20221015-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_技术面有所改善_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

国盛金工发布的量化分析报告通过“择时雷达六面图”对当前权益市场进行了多维度分析，综合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六大维度的指标数据，得出当前综合择时打分为2.29分，整体维持看多观点。

主要观点

1. 流动性

• 货币面：DR007与SHIBOR均处于历史较低区间，流动性宽松，维持看多信号。
• 信用面：M1同比、M1与PPI剪刀差等指标继续上行，维持显著看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：M2同比增速仍高于名义GDP增速，流动性超发，维持看多信号。
• 信贷脉冲：9月社融季调环比增速为1.8%，未出现5%以上的信号，市场底部仍难确定。

2. 经济面

• PMI：尚未出现明显上行趋势，发出看空信号。
• 发电量：开始上行趋势，发出看多信号。
• 库存周期：处于主动补库存区间，发出看多信号。
• 景气度指数：持续下行，发出偏空信号。
• 综合判断：经济面无显著信号。

3. 估值面

• PE_ttm中位数：中证800成分股PE_ttm中位数为18.7倍，处于底部区域，维持看多信号。
• 股息率：本周下降至2.60%，高于底部区域2.5%，维持看多信号。
• PB：中证800PB上升至1.40倍，处于历史底部区域，维持看多信号。
• 股权风险溢价：上升至历史1.78倍标准差，股票性价比较高，维持看多信号。
• DCF估值：9月底PE估值为12.3倍，低于DCF模型的“低估”线，发出看多信号。
• AIAE指标：8月底为16.8%，略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面

• 北向资金：10月14日大幅流入，净流入数据大于120日均值+一倍标准差，触发看多信号。
• 杠杆资金：融资融券余额进入下行趋势，触发看空信号。
• 综合判断：资金面无显著信号。

5. 技术面

• 均线类：短期均线在长期均线以下，多头排列被破坏，不发出信号。
• 均线距离：当前为-4.87%，下穿下限，发出看空信号。
• 通道类：布林带在9月16日下穿下轨并在9月20日回穿，发出看多信号。
• 相对强弱类：RSI快线在10月10日下穿20后，10月12日向上穿过慢线，发出看涨信号。
• 量价类：新低占比超过20%，市场可能出现短期底部。
• 量价综合指标：成交额+波动率时钟处于次优区间，维持看多信号。
• 综合判断：技术面维持看多信号。

6. 情绪面

• 长期情绪：成交热度和行业分歧度处于中等位置，不发出信号。
• 偏股基金仓位：处于中等位置，不发出信号。
• 短期情绪：东方财富NLP情绪指标低于-1倍标准差，发出看涨信号。
• 期权市场：认购认沽成交比率低于-1倍标准差，发出看涨信号；SKEW指数上升较快，发出轻度看跌信号。
• 综合判断：情绪面发出轻度看涨信号。

关键信息

• 综合择时打分：当前综合打分为2.29分，整体维持看多观点。
• 各维度信号：
  • 流动性：看多信号。
  • 经济面：无显著信号。
  • 估值面：看多信号。
  • 资金面：无显著信号。
  • 技术面：看多信号。
  • 情绪面：轻度看涨信号。

风险提示

• 本报告结论基于历史数据和统计模型测算，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。
• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议。