量化分析报告：择时雷达六面图，技术面有所弱化-20230408-国盛证券-23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

国盛金工发布的量化分析报告通过择时雷达六面图对当前权益市场进行了综合评估，从宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六个维度出发，使用三十多个指标进行分析，得出综合择时打分为2.16分，整体仍维持看多观点。

主要观点

1. 流动性

• DR007与SHIBOR：均处于历史较低区间，相较于上周出现上行，维持看多信号。
• M1同比：继续上行，维持看多信号。
• M1与PPI剪刀差：继续上行，维持看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：M2同比增速仍大于名义GDP增速，维持看多信号。
• 信贷脉冲：2月社融季调环比增速为6.12%，超过5%的阈值，发出看多信号。

2. 经济面

• PMI：3月底PMI有所下行，但短均线连续2个月上穿长均线，维持看多信号。
• 发电量同比：12月数据上行，短均线大于长均线，维持看多信号。
• 库存周期：处于被动去库存区间，维持看多信号。
• A股景气度指数：当前进入主跌浪，指标较上周变化不大，市场将震荡偏空。

3. 估值面

• 中证800PE中位数：本周上行至23.38倍，仍位于底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：下降至2.44%，位于底部区域，维持看多信号。
• 中证800PB：上升至1.49倍，位于历史底部区域，维持看多信号。
• 股权风险溢价：下降至历史0.52倍标准差，股票估值性价比高，维持看多信号。
• DCF估值：当前PE估值为13.4倍，略低于合理估值，发出看多信号。
• AIAE指标：2月底为16.8%，略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面

• 北向资金：本周无显著信号。
• 杠杆资金：趋势上行，发出看多信号。
• 新增开户数：达到近6个月新高，发出看涨信号。
• 融资融券余额：进入上行趋势，发出看多信号。

5. 技术面

• 均线排列：多头排列被破坏，无显著信号。
• 均线距离：为2.12%，无显著信号。
• 布林带：指数上穿上轨后回穿，发出看空信号。
• RSI：快线已达到80，等待快线下穿慢线。
• 新高新低数：未超过10%阈值，无显著信号。
• 成交额+波动率时钟：波动率下行，成交额下行，整体观点看多。

6. 情绪面

• 行业分歧度：处于中高位置，相对上周有所上行，发出轻度看跌信号。
• 偏股基金仓位：处于中高位置，发出轻度看跌信号。
• 东方财富NLP：情绪指标低于中高位置，相对上周明显上行，不发出信号。
• 期权认购认沽成交比率：处于中低水平，相对上周明显上行，发出轻度看涨信号。
• VIX与SKEW：均处于中低水平，不发出信号。

关键信息

• 综合打分：当前择时雷达六面图综合打分为2.16分，整体维持看多观点。
• 模型局限性：报告结论基于历史数据和统计模型，若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效。
• 风险提示：投资者应关注市场变化，谨慎决策，避免依赖单一模型。

分析师信息

• 刘富兵、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵等分析师共同完成本报告。
• 研究助理：杨晔。

相关研究

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• 《量化分析报告：精选可持续高股息的港股——工银中证港股通高股息精选ETF投资价值分析》（2023-04-05）
• 《量化周报：后续市场调整幅度有限》（2023-04-02）

风险提示

• 报告结论基于历史数据和统计模型，不保证未来市场表现。
• 投资者应结合自身情况，全面评估市场风险，不应仅依赖本报告内容进行投资决策。