20200720-中国银河-计算机行业_金融IT深度报告_金融IT景气上升_龙头公司乘风破浪_36页_5mb

金融IT深度报告总结

核心内容

金融IT行业作为计算机行业的重要细分领域，正经历快速发展。该行业具有高进入壁垒，行业集中度较高，技术优势是主要竞争要素。随着科技进步和金融监管环境的放松，金融IT产业迎来新的发展机遇，未来证券IT和银行IT具有广阔前景。

主要观点

1. 行业竞争格局：

   • 金融IT产业分为银行IT、证券IT和保险IT，其中银行IT市场规模最大，CR5为30%；证券IT受政策影响大，CR5为17.28%；保险IT集中度高，中科软市占率37.30%。
   • 金融IT行业客户粘性强，产品定制化程度高，技术是核心竞争优势。

2. 技术驱动发展：

   • 人工智能、大数据和云计算等技术成为推动金融IT行业发展的关键因素。
   • 金融云市场增长迅速，预计未来三年复合增长率达40%，将成为金融行业的基础设施。
   • AI在智能投顾、客服、风控等方面广泛应用，提升运营效率和客户体验。

3. 投资周期与政策推动：

   • 国内金融IT资本支出进入新一轮增长周期，预计2020-2022年提升14%-15%。
   • 金融监管环境逐步放松，鼓励创新，如科创板“T+0”政策、DCEP试点等，推动行业需求增长。
   • 信创政策明确，银行IT向分布式架构和自主可控转型，预计带来约893.3亿元市场空间。

关键信息

• 市场规模预测：

  • 银行IT未来三年硬件市场增长约630亿元，软件市场和相关服务增长约263.3亿元。
  • 证券IT未来三年市场规模将达263亿元，CAGR为17.28%。
  • 保险IT市场规模增长较快，软件厂商有望受益。

• 行业趋势：

  • 金融云将成为主要部署方式，预计未来三年市场规模将突破90亿美元。
  • 互联网企业加速布局金融IT，打造互联网金融生态圈。
  • 金融IT行业将从“技术引领金融”向“金融与技术双向赋能”转变。

• 投资建议：

  • 推荐关注恒生电子、宇信科技、同花顺和财富趋势等具备技术优势和行业地位的龙头公司。
  • 建议综合考虑竞争要素及行业赛道，选择具备高增长潜力和市场占有率的厂商。

风险提示

• 下游行业不景气；
• 未能跟上技术革新脚步；
• 新业务受到严监管，甚至被罚款；
• 行业受到金融机构的巨大冲击。

行业分类与特征

根据下游客户类型，金融IT产业分为银行IT、证券IT和保险IT，其中：

• 银行IT：竞争加剧，软件服务逐步提升；2018年IT支出达1168亿元，未来三年增长空间大。
• 证券IT：龙头效应明显，恒生电子市占率领先；受政策推动，市场规模将显著提升。
• 保险IT：起步晚但发展快，市场集中度高；软件服务占比上升，未来将向云计算转型。

技术与政策影响

• 技术：人工智能、大数据、云计算等是推动金融IT发展的核心动力。
• 政策：金融监管放松、资本市场改革、DCEP试点等将带来市场增量，提升IT需求。

金融IT与全球对比

• 全球领先的金融IT公司如FIS、SS&C等，具有广泛业务矩阵、成熟毛利率和频繁并购的特征。
• 国内金融IT厂商在技术上追赶，但目前仍以硬件为主，未来将向软件和解决方案市场转移。

信创推动市场增长

• 信创政策明确，银行IT向分布式架构和自主可控转型，预计带来约893.9亿元市场空间。
• 基础软硬件替换将释放大量市场，包括办公软件、安全软件、数据库、中间件和服务器操作系统。

未来展望

• 金融IT行业将受益于科技进步、政策支持和信创转型，迎来新一轮增长。
• 技术能力、市场占有率和行业龙头地位将成为核心竞争要素。
• 金融云、AI、区块链等技术将推动金融IT向更智能、更高效的方向发展。