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芯动联科（688582）公司点评

证券评级：增持（维持）

核心观点：

• 公司发布稳健的2023年年报显示，全年营收增长39.77%，净利润同比增长41.85%。
• 公司惯性测量单元和MEMS陀螺仪业务增速较快，产品实现批量化应用。

业绩分析

• 2023年营收317亿元，净利润165亿元。
• 2023年单季度营收125亿元，净利润68亿元。

业务亮点

• 产品持续导入客户，核心技术逐步落地。
• 研发投入占收入25.29%，已掌握MEMS惯性传感器自主专利体系。

投资建议

• 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为234/321/446亿元，当前PE为56.10X。
• 维持“增持”评级，认为车载IMU等高增长项目具备广阔发展前景。

风险提示

• 新产品研发及销售进度存在不确定性
• 行业需求及国产替代进程
• 国际市场竞争加剧