20231023-华安证券-芯动联科-688582.SH-高性能MEMS惯性传感器稀缺标的_业绩表现优异_4页_368kb

报告总结

公司概述

芯动联科是国内高性能MEMS惯性传感器稀缺标的，实现了国产化突破，产品应用于高端工业、智能制造、无人系统等领域，打破了霍尼韦尔、ST、SiliconSensing等海外龙头的垄断。

业绩表现

2023年三季度，公司实现营收955598万元，同比增长4847%；前三季度营收192亿元，同比增长4527%。归母净利润560925万元，同比增长7311%；前三季度归母净利润969790万元，同比增长5280%。扣非后归母净利润491861万元，同比增长6403%。基本每股收益0.014元/股，同比增长5556%。公司业绩增长强劲。

核心产品与市场潜力

公司核心产品为高性能MEMS陀螺仪和MEMS加速度计，构成IMU（惯性测量单元）。IMU是自动驾驶和人形机器人的关键器件。基于乐观预测，高性能MEMS惯性传感器市场规模可达100亿元，放量在即。

投资建议

维持“买入”投资评级。预测2023-2025年营业收入分别为330亿元、474亿元、692亿元；归母净利润分别为163亿元、226亿元、327亿元。当前股价对应PE为83倍、60倍、42倍。

风险提示

技术研发突破不及预期、下游需求不及预期、核心技术人员流失、原材料成本大幅波动影响毛利率、市场竞争加剧风险。