20250421-华鑫证券-三氯乙烯_燃料油等涨幅居前_建议继续关注原油_钛白粉板块和轮胎板块_32页_1023kb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现偏弱，部分产品价格出现明显上涨，而另一些产品价格则大幅下跌。分析师张伟保及高铭谦认为，尽管市场存在不确定性，但部分细分子行业如轮胎、钛白粉和上游开采行业表现超预期，建议继续关注这些板块。此外，欧佩克的补偿性减产计划推动国际油价回升，中国石化、中国海油因低估值和高股息被看好。

主要观点

• 原油价格回升：由于欧佩克开启补偿性减产，国际油价快速回升，WTI和布伦特原油价格分别上涨7.67%和7.31%。
• 化工产品价格波动：部分产品如三氯乙烯、燃料油、国际汽油、环氧氯丙烷等出现显著上涨，而丁二烯、天然橡胶、煤焦油、硫酸等价格大幅下跌。
• 行业表现分化：部分子行业如轮胎、钛白粉、上游开采行业表现超预期，建议继续关注其投资机会。
• 重点公司推荐：分析师建议关注低估值高股息的中国石化、中国海油，以及细分子行业龙头如万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、扬农化工、广信股份、巨化股份、东岳集团、华峰化学、远兴能源、云天化、新洋丰、桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。

关键信息

本周价格涨幅居前的产品

本周价格跌幅居前的产品

重点关注公司及盈利预测

行业跟踪与分析

国际油价窄幅上行

国际油价窄幅上行，主要受欧佩克补偿性减产和地缘政治影响，短期仍受市场预期变化影响较大。

丙烷市场小幅涨跌调整

丙烷市场平均价格先跌后涨，调整幅度不大，市场心态谨慎，供应稳定，需求疲软。

动力煤市场价格走势下行

动力煤市场价格偏弱运行，供应充足，需求疲软，市场交易活跃度不高。

聚乙烯市场继续下降

聚乙烯市场价格继续下降，供应宽松，需求疲软，市场情绪悲观。

聚丙烯粉料市场弱势下行

聚丙烯粉料市场弱势下行，供应充足，需求疲软，市场情绪偏悲观。

PTA市场低位震荡

PTA市场低位震荡，供需面变化不大，下游需求疲软，市场情绪偏弱。

涤纶长丝市场走势下行

涤纶长丝市场价格下跌，企业出货意愿不减，市场情绪偏弱。

尿素行情先抑后扬

尿素市场行情先抑后扬，价格重心下移，市场参与者观望情绪显著升温。

复合肥市场弱稳观望

复合肥市场弱稳观望，厂家报价持稳，但多数肥企收单及出货情况不佳。

聚合MDI市场加速下滑

聚合MDI市场加速下滑，供应充足，需求疲软，市场情绪悲观。

TDI价格大幅下行

TDI价格大幅下行，供应压力提升，市场情绪悲观，持货商降价抛货。

磷矿石市场观望为主

磷矿石市场观望为主，价格持稳，供应相对稳定，需求平稳。

EVA市场僵持观望

EVA市场淡稳运行，供需博弈延续，市场情绪谨慎，价格弱势整理。

纯碱期现价格同步下跌

纯碱期现价格同步下跌，市场出货承压，需求端采购态度谨慎。

钛白粉销售格局动荡

美国对等关税措施影响钛白粉出口，但部分企业仍保持乐观，出口量可能增长。

制冷剂市场信心充足

制冷剂R134a市场高位过渡，R32市场信心充足，价格有望继续上涨。

投资建议

• 关注低估值高股息企业：如中国石化、中国海油，因油价下跌已反映，具备估值修复机会。
• 关注业绩超预期行业：如轮胎行业、上游开采行业、钛白粉行业等。
• 关注细分子行业龙头：如万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、扬农化工、广信股份、巨化股份、东岳集团、华峰化学、远兴能源、云天化、新洋丰等。
• 关注出口受益企业：如桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 原料价格大幅波动
• 环保政策大幅变动
• 推荐关注标的业绩不及预期