20250210-华鑫证券-基础化工行业周报_TDI_烧碱等涨幅居前_建议继续关注钛白粉板块和轮胎板块_31页_864kb

2025年2月10日基础化工行业周报总结

• 市场表现：本周TDI涨幅584%，烧碱上涨323%，聚合MDI上涨272%，化工产品呈现结构性分化。同时，天然气、硝酸、尿素等产品跌幅显著，天然气下滑超1361%。

• 主要产品价格动态：

  • 涨幅：TDI华东市场大幅上行至1.45万元/吨、烧碱价格突破万元/吨、聚合MDI维持强势。
  • 跌幅：尿素、碳酸锂价格下挫逾10%，顺丁橡胶、PVC库存积压导致低位运行。
  • 国际油价回落：受地缘政治和需求预期打压，WTI及布伦特油价分别下滑211%、274%。

• 投资建议：

  • 推荐关注聚氨酯龙头万华化学、钛白粉龙头龙佰集团、轮胎板块龙头赛轮轮胎、桐昆股份。
  • 低估值标的优先考虑中国海油、中国石化等能源巨头。
  • 细分领域修复机会：复合肥、磷化工等供给收缩行业估值修复可期。

• 风险提示：下游需求恢复不及预期、原油价格波动、环保政策调整等因素可能抑制盈利能力。

核心结论

建议投资者把握三重底机会，关注具备成本优势、高分红特性的头部企业，以及耐用品板块在需求复苏中的弹性空间。