新三板计算机通信行业2018年投资策略：腾云驾物，拥抱成长-20180109-光大证券-37页-2mb

新三板计算机通信行业2018年投资策略总结

行业概览

新三板计算机行业

• 截至2018年1月4日，新三板计算机行业共有1889家公司，包括计算机设备52家、计算机软件931家、信息服务906家。
• 2016年第二季度至2017年第一季度（TTM），新三板计算机行业总收入为1780.47亿元，同比增长6.5%；净利润为115.19亿元，同比增长4.4%。
• 营收占比：信息服务占比最高（50.23%），其次是计算机软件（45.28%）。
• 净利润占比：信息服务占比最高（49.53%），其次是计算机软件（44.20%）。
• 营收增速：计算机软件增速最快（8.46%），领先于计算机设备（8.22%）。
• 净利润增速：计算机设备增速最高（22.76%），领先于计算机软件（4.3%）。

新三板通信行业

• 截至2018年1月4日，新三板通信行业共有255家公司，包括通信设备206家、通信服务49家。
• 2016年第二季度至2017年第一季度（TTM），新三板通信行业总收入为503.53亿元，同比减少2.08%；净利润为27.46亿元，同比减少9.4%。
• 营收占比：通信设备占84.30%，通信服务占15.70%。
• 净利润占比：通信设备占85.73%，通信服务占14.27%。

行业趋势分析

云计算、大数据、物联网

• 云计算：中国云服务市场增速显著，2017年市场规模达640亿元，年增速28%；预计2017-2020年增速持续加快。IaaS规模扩张，PaaS增速迅猛，SaaS持续增长。
• 大数据：受益于国家政策支持，2017年市场规模达358亿元，年增速47.3%；预计2020年将达731亿元。大数据将与云计算、人工智能等技术深度融合，助力智能制造。
• 物联网：NB-IoT商用在即，2018年国内运营商将开展大规模商用。预计2020年NB-IoT模组市场规模达190亿元，设备累计投资达1000亿元。

云计算细分市场分析

IaaS

• 市场规模从2014年的85亿元增长至2017年的234亿元，复合增长率超过40%。
• IaaS在云服务市场中的占比从2014年的28%上升至2017年的37%，预计2020年将超过50%。
• 国内IaaS市场由阿里云主导，市场份额达40.67%；中国电信和腾讯紧随其后。

PaaS

• 2017年市场规模达54亿元，增速达28.6%，高于云服务市场平均增速。
• PaaS市场格局呈现百家争鸣状态，尚未形成绝对龙头，但各垂直领域已出现优秀企业。
• 预计2018年起将成为云服务市场的投资热点。

SaaS

• 2017年市场规模达452亿元，年增速19%；企业付费客户增长达91%，表明市场认可度提升。
• SaaS市场将进入高速发展期，预计2019年付费客户规模将达到54.6万。
• 未来将形成更完善的市场生态体系，OA、IM有望成为继CRM之后领跑SaaS市场的云服务产品。

投资建议

投资策略

1. 产业思维：关注云计算、大数据、物联网等前沿技术领域。
2. 财务优异：优选财务表现良好的公司。
3. 企业融资：关注具备良好融资能力的企业。

重点公司推荐

• 云计算：云宏信息、中建信息、易建科技
• 大数据：美林数据、优炫软件、云创数据、奥维云网
• 物联网：中磁视讯、利尔达、雷腾软件、新道科技、中感微

风险因素

1. 云计算市场：IaaS竞争激烈，PaaS认可度不及预期，SaaS盈利模式不清晰。
2. 大数据市场：智能制造推进速度低于预期。
3. 物联网市场：网络建设不及预期。

重点公司介绍

云宏信息（832135.OC）

• IaaS技术积累深厚，产业链协作发力。

中建信息（834082.OC）

• ICT分销龙头，谋求云计算转型。

美林数据（831546.OC）

• 立足大数据分析，工业数据优势明显。

优炫软件（430208.OC）

• 研发实力强，布局“云计算+大数据”数据安全保护。

雷腾软件（430356.OC）

• 布局车联网，关注服务增值。

图表目录

• 图1：TTM（2016H2-2017H1）新三板计算机行业各细分行业营收占比
• 图2：TTM（2016H2-2017H1）新三板计算机行业各细分行业净利润占比
• 图3：TTM（2016H2-2017H1）计算机细分行业总收入
• 图4：TTM（2016H2-2017H1）计算机细分行业净利润
• 图5：TTM（2016H2-2017H1）新三板计算机行业营收前20名
• 图6：2016年新三板计算机行业营收前20名
• 图7：TTM（2016H2-2017H1）新三板计算机行业净利润前20名
• 图8：2016年新三板计算机行业净利润前20名
• 图9：TTM（2016H2-2017H1）新三板通信行业各细分行业营收占比
• 图10：TTM（2016H2-2017H1）新三板通信行业各细分行业净利润占比
• 图11：TTM（2016H2-2017H1）通信细分行业总收入
• 图12：TTM（2016H2-2017H1）通信细分行业净利润
• 图13：TTM（2016H2-2017H1）新三板通信行业营收前20名
• 图14：2016年新三板通信行业营收前20名
• 图15：TTM（2016H2-2017H1）新三板通信行业净利润前20名
• 图16：2016年新三板通信行业净利润前20名
• 图17：全球云服务市场规模
• 图18：国内云服务市场规模
• 图19：我国IaaS市场规模
• 图20：我国IaaS规模在云服务市场中占比
• 图21：2017年全球云服务市场份额
• 图22：2017年我国云服务市场份额
• 图23：我国PaaS市场规模
• 图24：我国PaaS市场增速
• 图25：我国PaaS企业一览
• 图26：中美云计算发展历程对比
• 图27：美国PaaS企业包括亚马逊、微软等IaaS巨头
• 图28：我国SaaS市场规模
• 图29：2017年国内SaaS市场竞争格局
• 图30：2017年国内SaaS市场产品份额
• 图31：企业付费客户规模
• 图32：我国大数据产业市场规模
• 图33：阿里巴巴飞天系统架构
• 图34：制造业数据类型
• 图35：2017年大数据细分领域市场规模占比
• 图36：Gartner预测全球物联网连接数
• 图37：预测2020年物联网产业价值分布
• 图38：物联网产业链
• 图39：NB-IoT模组数量预测
• 图40：运营商物联网主设备投资
• 图41：2017年中国移动物联网集采份额

表格目录

• 表1：新三板计算机细分子行业数量、TTM收入、归母净利前3名公司
• 表2：新三板通信细分子行业数量、TTM收入、归母净利前3名公司
• 表3：新三板云计算行业重点公司清单
• 表4：大数据产业相关政策
• 表5：新三板大数据行业重点公司清单
• 表6：2017年国内运营商NB-IoT部署进展
• 表7：新三板物联网行业重点公司清单
• 表8：三板计算机通信行业部分公司列表
• 表9：创新层计算机和通信行业财务优异公司清单
• 表10：2017年新三板通信计算机行业已发布定增公告但尚未完成定增的企业
• 表11：云宏信息历史财务数据
• 表12：中建信息盈利预测
• 表13：美林数据盈利预测
• 表14：优炫软件盈利预测
• 表15：雷腾软件盈利预测