2017-银行行业金融监管研究系列三：5部委联合发文金融业标准化体系规划，统筹监管持续推进__4页-1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档是一份由申万宏源证券研究所发布的银行业周报分析报告，聚焦于2017年6月8日由央行、银监会、证监会、保监会及国家标准委联合发布的《金融业标准化体系建设发展规划(2016-2020年)》。该规划旨在构建现代金融体系，通过标准化建设统筹监管，防范化解金融风险，控制监管套利，推动行业长期健康发展。

主要观点

政策背景
- 《发展规划》是央行等5部委首次对金融业标准化体系正式发文，具有宏观纲领性意义。
- 规划内容与前期监管政策一脉相承，主要围绕去杠杆、降风险、统一标准和穿透式管理展开，表明监管层对金融风险防控的持续关注。
监管方向与重点
- 金融产品与服务、基础设施、金融设计、金融监管与风险防控是标准化建设的重点领域。
- 规划强调多部门协同，推动监管统一，为大资管业务的统一标准和穿透式管理奠定基础。
对银行股的影响
- 在风险偏好难以提升的环境下，银行股行情预计较为坚挺。
- 监管总体处于观望期，未来监管政策的强度和力度是市场关注的重点。
个股推荐与投资建议
- 工行、建行和招行因稳健性和基本面优势，受到持续推荐。
- 北京银行因其安全边际较充足，也被重点关注。
- 其他银行如中信、民生、兴业、浦发、光大、华夏、平安和南京、宁波银行均被给予“增持”评级，表明其具备一定的投资价值。

关键信息

估值比较表（部分银行数据）

银行名称	代码	收盘价（2017/6/8）	EPS（2015年A）	EPS（2016年A）	EPS（2017年E）	EPS（2018年E）	每股净资产（2015年A）	每股净资产（2016年A）	每股净资产（2017年E）	每股净资产（2018年E）	投资评级
工商银行	601398	5.16	0.77	0.77	0.78	0.81	4.80	5.29	5.83	6.40	买入
建设银行	601939	6.18	0.91	0.91	0.94	1.01	5.50	6.07	6.73	7.43	买入
招商银行	600036	22.74	2.29	2.46	2.67	2.96	14.31	15.95	17.88	20.04	买入
北京银行	601169	8.89	1.33	1.17	1.12	1.25	8.81	7.85	8.72	9.70	增持

投资评级说明

证券评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（相对强于市场表现5%~20%）、中性（相对市场表现-5%~+5%）、减持（相对弱于市场表现5%以下）。
行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

附注信息

分析师信息：
- 王胜（A0230511060001）
- 毛可君（A023011508001）
- 联系方式：毛可君（电话：(8621)23297818×7255，邮箱：maokj@swsresearch.com）
机构销售团队联系人：
- 上海：陈陶（电话：021-23297221，邮箱：chentao@swsresearch.com）
- 北京：李丹（电话：010-66500610，邮箱：lidan@swsresearch.com）
- 深圳：胡洁云（电话：021-23297247，邮箱：hujy@swsresearch.com）
- 海外：张思然（电话：021-23297213，邮箱：zhangsr@swsresearch.com）
- 综合：朱芳（电话：021-23297233，邮箱：zhufang@swsresearch.com）
法律声明
- 本报告仅供申银万国证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。
- 投资决策应基于个人实际情况，独立判断。
- 本报告内容及观点由分析师独立撰写，不涉及任何利益冲突。
资料来源
- 公司公告
- 申万宏源研究

总结

《金融业标准化体系建设发展规划(2016-2020年)》的发布标志着监管层对金融风险防控的持续强化，旨在通过标准化建设实现统筹监管。该规划强调多部门协作，推动金融产品、服务、基础设施及风险防控的标准化，有助于防范系统性风险，促进金融体系健康发展。在监管趋严的背景下，银行股整体表现较为稳健，其中工行、建行和招行因基本面良好，受到持续推荐，北京银行因其安全边际较充足，也被重点提及。投资者应结合自身情况，谨慎评估投资风险，不依赖单一评级做出决策。

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