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美豆报告偏空情绪持续 部分品类价格跌势延续

市场观点

8月12日美国农业部数据显示，2024/25年度美豆单产和总产量上调，预期量远高于市场分析师预估，国内现货价格下跌，进出口库存数据对市场形成利空预期，目前单边空单建议继续持有。

关键数据回顾

1. 美豆主力： 暴跌近260美分，一度跌至9755美分/蒲式耳
2. 国内大豆： 港口库存达630万吨以上(环比增加963万吨)，开机率下调
3. 国内豆粕： 港口库存降至1451万吨(环比减少16万吨)
4. 电报： 现货价格2992元/吨(环比下行5元)，市场观望情绪较浓
5. 菜粕： 现货/市场报价双双下跌，成交萎缩，基差交投情绪低迷

操作建议

1. 单边： 当前最大空头持仓继续加仓，继续持有空头头寸
2. 套利：
   • 离场豆粕1-5反套(价差收敛)
   • 开启豆粕11-1正套(价差看好)

交易区间

• 豆粕2501： 支撑3000点，压力位3170点
• 菜粕2501： 支撑2200点，压力位2350点

风险因素提示

• 美豆供给端预期偏空，产量提升压力持续发酵
• 国内进口菜籽库存超预期，拖累价差水平
• 开学用豆集中性上涨周期逼近，短期供需双重预期博弈

免责声明：

本报告所含信息均来源于公开资料，仅为交易决策提供参考依据。内容涉及市场数据、价格预测等信息，但分析师观点仅为个人研究判断，并不构成入市建议。投资者在操作前请独立评估市场风险，谨慎决策。如需更改或转载，请事先取得正式授权。

研究员：刘锦
联系人：010-6561-7380
资格证书编号：Z0011862