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格林大华期货双粕早报总结（20211102）

核心内容

格林大华期货发布双粕早报，对豆粕（M）和菜籽粕（RM）的短期走势进行了分析与建议。整体来看，双粕市场预计将以震荡偏弱为主，建议投资者持有空单。同时，报告中分析了影响双粕价格的主要利多与利空因素，并提示了相关风险。

主要观点

• 市场趋势：双粕整体呈现震荡偏弱的运行态势，短期内可能延续弱势。
• 操作建议：已有空单的投资者可继续持有，但需关注市场变化。
• 技术指标：
  • M2201合约：压力位3300，支撑位3200。
  • RM2201合约：压力位2720，支撑位2550。

关键信息

利多因素

• 生猪存栏增加：国家统计局数据显示，截至2021年三季度末，全国生猪存栏量达43764万头，同比增长18.2%；能繁母猪存栏量为4459万头，同比增加16.7%。这表明国内生猪养殖业正在逐步恢复，可能带动饲料需求，从而对豆粕形成一定支撑。
• CFTC持仓回升：CFTC大豆非商业净多持仓止跌回升，显示市场对大豆及豆粕的预期有所改善，可能对价格产生正向影响。
• 库存下降：截至10月29日，豆粕库存降至50.7万吨（上周为52.7万吨），减少2万吨；菜籽粕库存为1.3万吨（上周为1.4万吨），减少0.1万吨。库存下降可能对价格形成支撑。

利空因素

• 一碳生物合成技术突破：中国农业科学院饲料研究所宣布，我国已实现从一氧化碳到蛋白质的合成，并具备万吨级工业产能。若该技术成功转化为实际应用，将对豆粕需求产生长期压制作用。
• 巴西大豆种植进度加快：截至10月29日，巴西大豆种植完成38%，高于历史同期的23%。种植进度加快可能增加未来大豆供应，对豆粕价格形成压力。

风险因素

• 国际原油期价波动：原油价格的变动可能间接影响豆粕成本及运输费用，从而对价格产生影响。
• 拉尼娜天气影响：拉尼娜现象可能导致气温偏低、降雨增多，对大豆生长环境产生不利影响，进而影响产量与价格。
• 政府政策调控：政府可能出台相关调控政策，影响市场供需结构及价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 报告内容不构成对任何期货品种的买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862