20240228-东方财富证券-天承科技-688603.SH-动态点评_业绩稳定增长_关注先进封装领域进展_3页_397kb

业绩快报显示公司2023年营收同比下滑94.7%,但归母净利润同比增长85.4%,扣非净利润增长286%,主要原因包括硫酸钯采购价格下降、产品结构优化和国产替代进展。2023Q4营收环比增长55%,净利润环比大幅增长。公司积极布局先进封装领域,如RDL和bumping应用的基础液研发已进入终端客户验证,TSV和大马士革电镀液研发推进中,同时参与ABF载板国产替代,预计2023-2025年营收和利润有所下调,但维持增持评级。重点关注产品研发放量和国产替代节奏,风险包括下游需求减弱和原材料波动。

• 关键数据:预计2023年营收339亿元,净利润0.59亿元;维持增持评级。
• 成长驱动:成本优化和新兴产品贡献利润增长。