20240815-东海证券-国内观察_2024年7月经济数据_生产相对较强_内需仍待提振_13页_531kb

7月经济数据显示“供好于需”格局持续，需求端表现疲软而供给略有韧性。消费方面，社会消费品零售总额同比增长27%，虽略高于前值，但仍低于预期和季节性水平，反映消费恢复力度不足；服务业如餐饮和旅游表现较好，但商品消费疲弱。投资领域，制造业持续支撑经济增长，高技术制造业增速强劲，而房地产投资继续下行，基建投资虽放缓但有望在政策资金支持下企稳。供给端，工业生产小幅放缓，但服务业略有提升。就业数据季节性上升，失业率小幅上升。总体看，内需仍需政策加力，包括降息降准和促消费措施，但存在海外需求超预期下降和政策执行不及预期的风险。建议关注相关数据变化和政策落地情况。