20240715-东海证券-国内观察_2024年6月经济数据-经济增速回落_制造业动力相对较强_13页_555kb

宏观简评总结

一、经济概况

2024年二季度实际GDP同比增长4.7%，低于市场预期5.1%。上半年GDP增速为5.0%，其中二季度增速较一季度下降，反映出需求端动能偏弱。制造业作为主要增长点，其中高技术制造业增势喜人，外需回暖也有支撑。

二、消费领域表现

1. 社会消费品零售总额（社零）

6月社零同比增速为20%，低于前值37%且不及预期。环比季调为-0.12%，弱于历史同期平均水平0.52%。主要可选消费品增速下滑，汽车消费出现回落。服务零售额累计同比7.5%，仍高于商品消费增速。尽管6月乘联会新能源车零售环比、同比涨幅均超过20%，但整体消费信心并不强劲。

2. 进出口及餐饮业

餐饮收入同比5.4%，零售额同比3.0%，餐饮表现好于商品零售。电影票房环比大幅下降近25%，居民出行活跃度有所下降。

三、投资情况

1. 制造业投资

制造业投资累计同比9.5%，略降0.1个百分点。高技术制造业投资增长10.1%，电子设备制造业增速加快至15.3%。“专精特新”及高技术制造业获得强力资金支持，设备更新政策持续推动行业景气度上行。

2. 房地产投资

房地产投资累计同比下滑10.1%，市场预期与一值持平。其中销售端略有回暖，30城商品房成交面积环比上升23.6%，同比降幅收窄。但整体来看，房屋竣工、土地成交等指标仍未改善，房企资金压力仍存。

3. 基建投资

基建投资整体保持稳定，增速环比下滑，但水利投资同比增长达27.4%，创下2021年4月以来新高。政策性债券加速落地为基础设施建设提供支撑。

四、生产端表现

1. 工业生产

6月规上工业增加值同比5.3%，略超预期，但较上月小幅放缓。高端装备制造业、高技术制造业增长强劲，集成电