20230428-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页

报告摘要

报告日期为2023年4月28日，焦点在于全球宏观和基本面因素对有色金属价格的影响，市场普遍呈现下行压力和去库存趋势，macro担忧包括美国经济增长放缓、通胀压力和高利率周期延长。价格下跌主要受宏观情绪和库存回升驱动，但基本面在远期有所缓解的预期。建议空头头寸逢高了结或轻仓过节。

铜: 昨日伦铜探低后反弹，宏观方面美国第一季度GDP环比年率11%（低于预期20%），加剧衰退担忧；基本面LME铜库存增加，产地出口铜回流，下游备货活跃，预计下半年刚果金铜流入缓解矛盾，短期价格反复，建议空单离场。
铝: 昨夜沪铝先跌后升，美股反弹缓解宏观情绪，库存快速去化显示市场买需，云南供应暂稳，现货成交乏力，交易策略建议空单获利了结，轻仓过节。
锌: 昨夜沪锌震荡，产量因检修下调，需求下降，TC下滑，现货采购清淡，建议空单减仓，维持震荡预期。
铅: 昨夜沪铅震荡，原生供应收紧，需求低迷，库存低但下游采购一般，预计铅价波动有限，建议空仓观望或正常持有套保。
镍和不锈钢: 镍反弹但连续减仓，现货升水回落或稳定，LME库存减少，需防范假期风险；不锈钢滞后反弹，消费滞后，建议空仓过节。
锡: 昨日沪锡反弹，宏观担忧美国增长放缓，价格因精炼产量下滑支撑，库存高但消费端电子疲软，建议节前少量空单留有。