20230621-大越期货-PTA_MEG早报_19页_865kb

总结报告

PTA分析

• 基本面：近期油价震荡，PX新装置出产品，PTA供需状况尚可，无明显累库压力；加工费回落后，部分装置检修需求显现；下游需求矛盾不突出，终端处于淡季修复期，但需关注需求持续性下降的风险。
• 基差：现货价格5635元/吨，09合约基差79，盘面贴水偏多。
• 库存：PTA工厂库存天数438天，环比减少，情况中性。
• 盘面：20日均线向上，收盘价高于均线，技术面偏多。
• 主力持仓：净多头，多头增仓，显示市场看涨情绪。
• 预期：短期PTA供需平衡较好，但需警惕需求走弱。关注PX成本支撑的持续性及下游负反馈进展。

MEG分析

• 基本面：乙二醇利润水平修复，但社会库存高位；新装置重启可能导致供应增加，累库存压；需求端聚酯负荷高位，但订单弱，担忧后期需求见顶；当前库存天数9262万吨，环比减少，情况偏空。
• 基差：现货价格3930元/吨，09合约基差-76，盘面升水偏空。
• 盘面：20日均线向下，收盘价低于均线，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空头，空头减仓，市场看跌情绪。
• 预期：MEG面临累库压力，供应恢复和需求回落担忧主导；乙二醇绝对价格估值低位，但基本面转弱预期明显，短期价格偏弱。

全局影响因素

• 主要风险：油价波动剧烈、需求恢复不及预期。
• 持续关注：PTA装置减产和PX成本情况；MEG供应恢复节奏和下游需求变化；聚酯产业链库存和负荷数据变动。

报告强调，当前市场氛围对PTA相对乐观，但MEG风险较大，需密切监控数据和装置动态。