20230703-大越期货-PTA_MEG早报_19页_866kb

PTA 市场分析总结

• 基本面：近期油价低位震荡，PX供应减量不及预期，部分PTA工厂原料库存偏低支撑需求。PTA装置重启与检修平衡，短期供需变化不大，下游聚酯和终端需求支撑价格，库存未现累库压力，但需关注后期装置检修减少和新装置投产导致供应增加。
• 基差：现货价格5605，09合约基差43，显示盘面贴水，市场看好现货。
• 库存：PTA工厂平均库存413天，环比增加22天，库存压力缓慢上升。
• 盘面：20日均线向上，收盘价高于均线，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净多头，多头增加，表明市场看涨情绪。
• 预期：短期PTA供需状况良好，受PX高位支撑。后期需关注聚酯负荷下降是否导致累库加剧和需求修复持续性。风险包括油价剧烈波动和需求不及预期。

MEG 市场分析总结

• 基本面：MEG利润水平下降，产能出清缓慢。CCF口径库存976万吨，环比增加4万吨，华东地区库存高企，支撑偏空。供应端，国内装置负荷回升，进口量可能增加，推动累库。
• 基差：现货价格3890，09合约基差-61，盘面升水，市场看跌。
• 库存：华东地区库存9703万吨，环比增加313万吨，库存高位持续。
• 盘面：20日均线向下，收盘价低于均线，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空头，空头增加，显现出空方压力。
• 预期：MEG价格预期低位震荡，7月起供需格局转向累库。短期关注进口增量和下游需求，终端若需求走弱可能导致价格下探。风险包括供应恢复超预期和成本支撑减弱（如油价波动）。

整体市场分析显示，PTA短期支撑较强，但需警惕需求疲软；MEG则面临供过于求压力，库存高企限制上涨空间。建议投资者关注供需动态和油价变动。