20231127-金源期货-贵金属周报_金价外强内弱_上涨持续性存疑_9页_1mb

贵金属周报核心观点总结

一、近期市场表现
贵金属价格呈现“外强内弱”态势：国际金价受美元和美债收益率下行支撑上涨，国内受人民币升值拖累承压；白银国际走势强劲带动国内银价周度收涨。

二、核心驱动因素

1. 美元指数与美债收益率下行：因美国11月Markit制造业PMI初值49.4重回萎缩区间，服务业PMI（50.8）创四个月新高，劳动力市场走弱增强了美联储结束加息预期，美元与美债收益率回落提振金银。
2. 欧央行维持高利率立场：尽管美欧经济数据疲软，但欧洲央行官员暗示长期维持高利率，预计美联储维持高利率时间将长于市场预期。
3. 人民币汇率影响：人民币对美元大幅升值，导致国内金银价格弱于外盘，内外价差回归正常水平。

三、操作建议
建议“金银逢高沽空”，重点关注美联储官员讲话及下周重要数据（如美国GDP修正值、通胀数据）。

四、风险因素

1. 美联储官员讲话鹰派不及预期。
2. 美国劳动力市场或通胀数据超预期，推迟降息预期。

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从业人员：李婷、黄蕾、高慧