20240528-宝城期货-贵金属月报_金价高位震荡_14页_1mb

黄金市场月报分析总结

根据2024年6月贵金属月报，金价在5月经历冲高回落。月初金价从550元一线涨至580元一线，随后回落至550元一线，持仓量与期价同向波动但变化不大。金价已在540元上方震荡近两个月。

推升金价的主要因素包括：初期美国非农就业数据不及预期，美元指数下行；中旬通胀数据回落虽符合预期，但降息预期短暂降温对金价有利。然而，美元指数在104一线触底后反弹且美联储会议纪要偏鹰派，导致金价承压。美国5月PMI初值超预期回升也支撑美元。短期来看，年内降息预期已充分调整（1-2次，25-50个基点），首次降息可能在9月或11月，这意味着美元反弹空间有限，金价压力不大。

中长线分析认为，美联储降息周期临近，叠加全球地缘政治紧张和各国去美元化趋势，将持续推高新价。因此，建议逢低做多。

然而，短期高点可能已出现。原因包括：技术性上行动能消耗殆尽，多头有结利意愿；大宗商品上涨引发通胀预期上升，可能推迟降息甚至加息；美股5月企稳回升，可能改变资金流向，从而影响黄金走势。

总体上，报告强调金价波动受美元和通胀数据主导，仅供参考。