20180903-山西证券-汽车行业周报_关注新兴产业与传统龙头_28页_2mb

汽车行业周报总结（20180827—20180902）

核心内容

本周（2018年8月27日至9月2日），汽车行业整体表现不佳，沪深300上涨0.28%，创业板下跌0.94%，而汽车行业则下跌0.13%，在中信一级行业中排名第11位。行业内部细分市场表现分化明显，乘用车行业涨幅较大（1.50%），而汽车销售及服务行业跌幅显著（3.60%）。在个股层面，178只汽车相关股票中，有47只实现正收益，中路股份以15.23%的涨幅领涨，猛狮科技则以11.07%的跌幅领跌。截至8月31日，汽车行业市盈率为15.71，新能源汽车市盈率为13.88，整体估值处于历史中低位。

主要观点

• 行业整体表现：汽车行业周内下跌0.13%，表现弱于市场平均水平。
• 细分行业分化：乘用车行业涨幅显著，而汽车销售及服务行业跌幅明显，反映出不同子行业的市场波动差异。
• 个股表现：中路股份涨幅最大，猛狮科技跌幅最大，说明市场对某些个股有较强的偏好或担忧。
• 估值情况：行业估值下降，处于历史中低位，可能为投资者提供一定的机会。

关键信息

市场回顾

• 沪深300上涨0.28%，创业板下跌0.94%，汽车行业下跌0.13%。
• 乘用车行业涨幅1.50%，汽车销售及服务行业跌幅3.60%。
• 47只个股实现正收益，中路股份涨幅15.23%，猛狮科技跌幅11.07%。
• 汽车行业市盈率为15.71，新能源汽车市盈率为13.88，估值较上周下降。

行业动态

• 滴滴股权投资公司成立：滴滴CEO程维成立股权投资公司，持股80%，CTO张博持股20%。
• 宝马电动化计划：计划到2025年将所有车型改为混合动力或纯电动车，2030年实现全面电动化。
• 车和家落户重庆：投资110亿元建设智能汽车制造基地，预计年产40万台，一期2021年建成。
• 丰田与优步合作：投资5亿美元共同研发自动驾驶技术，优步将采用丰田Guardian系统。
• 蔚来更新IPO文件：拟在美IPO，股价区间为6.25-8.25美元，计划9月12日挂牌。
• 威马自燃事件澄清：因员工强行通电导致报废车辆自燃，公司将进行管理机制整改。
• 日本伊藤忠投资奇点汽车：计划投资10亿日元，可能促进与日本汽车制造商的合作。

上游原材料价格变化

• 天然胶和钢材价格小幅回落。
• 锂电池正极材料价格企稳，钴酸锂价格下调，三元材料价格稳定。
• 负极材料价格区间为2-10万元/吨。
• 电解液价格维稳，六氟磷酸锂价格稳定，碳酸二甲酯价格上涨。
• 隔膜价格小幅下行，干法隔膜报价1.8-2.3元/平方米，湿法基膜报价3.3-3.7元/平方米。

投资建议

• 大市值龙头股：关注上汽集团，因其产品结构不断改善且技术积累较高。
• 零部件供应商：关注华域汽车、星宇股份，市占率稳步提升，技术壁垒高，有望实现海外替代。
• 新能源与智能汽车：建议关注利好政策频出、渗透率不足的领域，如新能源汽车和智能汽车。
• 上游产业：半导体设备、锂电设备、高清摄像头、传感器等领域有潜力，建议自下而上寻找优质标的，如星源材质。

风险提示

• 政策调整风险：政策大幅调整可能影响行业。
• 销量不及预期：销量不达预期可能导致行业表现下滑。
• 原材料价格波动：上游原材料价格波动可能影响成本和利润。

结构清晰总结

市场回顾

• 整体表现：汽车行业周内下跌0.13%，表现弱于市场。
• 细分行业：乘用车领涨1.50%，汽车销售及服务领跌3.60%。
• 个股表现：47只个股正收益，中路股份涨幅15.23%，猛狮科技跌幅11.07%。
• 估值情况：行业市盈率15.71，新能源汽车市盈率13.88，估值处于历史中低位。

行业动态

• 滴滴股权投资公司成立：程维持股80%，CTO张博持股20%。
• 宝马电动化计划：2025年全面电动化，2030年实现纯电动化。
• 车和家落户重庆：投资110亿元建设智能汽车制造基地，预计年产40万台。
• 丰田与优步合作：投资5亿美元研发自动驾驶技术，优步将采用丰田Guardian系统。
• 蔚来更新IPO文件：拟在美IPO，股价区间为6.25-8.25美元，计划9月12日挂牌。
• 威马自燃事件澄清：因员工强行通电导致，公司将进行管理整改。
• 日本伊藤忠投资奇点汽车：计划投资10亿日元，可能促进与日本制造商合作。

上游原材料价格变化

• 天然胶与钢材：价格小幅回落。
• 正极材料：磷酸铁锂、三元材料价格稳定，钴酸锂价格下调。
• 负极材料：价格区间2-10万元/吨。
• 电解液：价格维稳，六氟磷酸锂稳定，碳酸二甲酯价格上涨。
• 隔膜：价格小幅下行，干法隔膜1.8-2.3元/平方米，湿法基膜3.3-3.7元/平方米。

投资建议

• 大市值龙头股：上汽集团。
• 零部件供应商：华域汽车、星宇股份。
• 新能源与智能汽车：关注政策支持和产业转移带来的机会。
• 上游产业：半导体设备、锂电设备、高清摄像头、传感器等。

风险提示

• 政策调整：可能影响行业。
• 销量不及预期：可能影响表现。
• 原材料价格波动：可能影响成本和利润。