20230417-华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪_35页_1mb

week 4 key points:
乙烷价格周环比上涨107%，从前期低点反弹，但总体依然较低。c2/c3下游产品价格普遍小幅下降，除环氧乙烷持平外，乙烯、聚醚大单体、乙二醇、苯乙烯等价差均收窄，多数处于历史低位分位。

国内新闻显示，科莱恩在中国嘉兴开业新catofin工厂，提升了pdh催化剂产能和效率。兰州石化成功开发电容膜聚丙烯技术，结束依赖进口依赖。专利方面，卫星化学近期申请多项专利，聚焦废气处理和丙烯酸改性等领域。

价格动态：原料方面，布伦特原油周环比+202%，天然气+149%，乙烷和丙烷价格继续下降。下游需求受经济放缓影响，汽车销量和房屋竣工面积环比下降，但分析师预计今年需求可能修复。

竞争路线分析显示ethane裂解价差优势扩大，有利于卫星化学等企业。乙烷价格下行可能会缓解公司景气度，但公司新材料布局提供增长潜力。

总体观点：乙烷市场供需宽松，价格预计继续下行，需关注需求复苏。风险包括项目进度延误、行业竞争加剧和政策变动。分析师推荐卫星化学，作为轻烃化工领导者。

summary from analyst:
本周乙烷价格小幅上扬20%，c2/c3产品价格普遍走弱，需求疲软持续。后市价格下行压力大，但卫星化学因新模式可能受益。风险与机遇并存，建议密切关注。(分析基于2023/04/17报告)