20230703-华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪_34页_1mb

报告摘要

本周市场动态：
- 乙烷价格小幅上涨，截至6月30日达到2522美分/加仑，乙烷裂解价差周环比下降356%。
- C2/C3下游产品多数价格小幅下降或持平，乙二醇价差周环比下降1381%，丙烯酸丁酯价差周环比上涨418%。
- 原料方面，石脑油价格周环比下降130%，布伦特原油价格周环比下降283%。
后市展望：
- 当前乙烷价格虽波动，但供需宽松，预计价格将持续下行。然而，下游需求今年可能修复，尤其是汽车和房地产需求边际改善。
- 推荐关注卫星化学，公司轻烃化工业务在景气修复中，新材料领域存在增长空间。
投资建议：
- 持续推荐卫星化学作为龙头企业，受益于烯烃行业景气度回升和潜在新材料机会。
主要风险：
- 项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动；政策变动风险。
企业估值：
- 卫星化学估值基于当前市场数据，具体PE和EPS预估参考行业标准，需结合最新财报。