20230529-华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪_34页_1mb

报告摘要

本周乙烷价格下跌至209美分/加仑，乙烷裂解价差环比-341%，PDH价差环比-1851%，显示供需宽松。原油价格上涨，但多数C2/C3产品价格小幅下跌或稳定。
下游需求方面，汽车销量和房屋竣工数据波动，需求修复空间待观察。展望后市，乙烷价格或继续下行，但需求可能改善。
国内外新闻包括泰兴轻烃项目投产、盛虹炼化POE项目备案等，提升了产业链供应能力。
竞争路线分析显示，气头乙烷裂解成本优势拉大，但PDH盈利差；需求端不稳，可能影响行业景气度。
推荐卫星化学，强调其景气修复和新材料前景。风险包括项目进度延迟、行业竞争加剧、原材料波动和政策变动。
关键数据：C2产品价格多数处于低历史分位，乙烷裂解价差收窄，企业估值基于PE和EPS预估。

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