20170709-天风证券-通信行业研究周报_示范应用试点落地_中国电信推动NB-IoT站上风口_23页_991kb

通信行业总结

核心内容

中国电信在雄安新区建成基于NB-IoT的智慧城市管理应用示范点，标志着NB-IoT网络覆盖基本完成。此次示范项目将推动NB-IoT技术在智慧停车、智慧井盖、智慧路灯等领域的应用，展示其性能优势并探索产业链合作模式。NB-IoT在功耗和覆盖能力方面优于GSM和LoRa，但此前缺乏成熟终端应用项目。

中国电信推出新一代NB-IoT资费套餐，按“连接次数”计费，包括连接服务费和高频功能费，其中连接服务费分为包年套餐和生命周期套餐。这种新模式契合NB-IoT的大连接特性，提升运营商盈利能力，引领市场走向成熟。

NB-IoT芯片及模组已进入量产阶段，海思、高通、中兴微等厂商的芯片已陆续投入生产，模组价格有望降至30元，与GSM产品形成竞争。随着芯片和模组成本下降，NB-IoT应用将大面积落地，产业链有望加速成熟。

三大运营商将NB-IoT视为增收的重要市场，纷纷推出终端补贴和产业联盟计划。中国电信投入3亿元物联网专项补贴，模块补贴20元/模块，CAT1模块补贴40元/模块，联通和移动也同步推进相关计划。

主要观点

• NB-IoT应用加速落地：中国电信在雄安新区的示范项目为NB-IoT应用提供了实践平台，有助于推动产业链成熟。
• 资费模式创新：按连接数计费的模式将提升运营商的盈利能力，有助于物联网市场快速成熟。
• 芯片模组成本下降：NB-IoT芯片和模组批量出货，成本有望快速下降，为终端应用落地提供支撑。
• 运营商推动市场发展：三大运营商在NB-IoT领域投入力度加大，推动市场进入爆发期。
• 产业链协同发展：上游芯片厂商和下游应用企业协同推进NB-IoT发展，形成良性循环。

关键信息

• NB-IoT网络覆盖：中国电信预计在2017年6月完成基于800MHz的全网NB-IoT覆盖。
• 模组价格预期：随着芯片和模组量产，NB-IoT模组价格有望降至30元，与GSM产品竞争。
• 物联网应用领域：包括智慧水表、电表、气表、智慧照明、物流、智能医疗、工业4.0等。
• 重点推荐标的：宜通世纪、东软载波、新天科技、盛路通信、永鼎股份、长江通信等。
• 风险提示：运营商推进力度低于预期，芯片模组成本高于预期。

下周大事前瞻

• 中国大数据应用大会：7月13-14日在成都举办，探讨大数据与智能技术的融合。
• 光通信板块：预计2017年光通信行业将保持10%-20%增长，重点推荐亨通光电、中天科技、烽火通信等。
• 专网通信：海能达预计17-19年复合增长50%，建议关注其国内&海外订单落地。
• 物联网发展进程：工信部要求到2017年末实现NB-IoT网络覆盖主要城市，连接数超过2000万。
• 量子通信：作为通信产业未来趋势，建议关注九州量子、科大国盾等核心公司。

通信板块走势回顾

• 上周通信板块上涨1.23%，跑赢沪深300指数1.53个百分点，跑赢创业板指数0.27个百分点。
• 通信设备制造上涨1.59%，增值服务上涨3.25%，电信运营下跌0.12%。
• 涨幅靠前的个股包括汇纳科技、路畅科技、平治信息等，跌幅靠前的包括旋极信息、荣之联、海兰信等。

重点公告

• 业绩预告：熙菱信息、东土科技、宜通世纪等公司发布半年度业绩预告，部分公司业绩大幅预增。
• 分红派息：长江通信、海能达、宜通世纪等公司发布分红派息公告。
• 增发股份：宜通世纪新增发行股份4401.83万股，用于募集资金。
• 增持与减持：部分公司重要股东进行增持或减持操作，如华星创业、通鼎互联、通宇通讯等。

新闻汇总

• NB-IoT示范点：中国电信在雄安新区建成NB-IoT应用示范点，推动智慧城市管理。
• 大数据中心：中国电信东江湖大数据中心启用，具备500G接入带宽。
• 5G发展挑战：中国5G发展面临市场、频谱、技术、标准、监管五大挑战。
• 海外动态：诺基亚、三星、ADVA等公司在海外推进NB-IoT和5G部署。
• 数据中心需求：高性能数据中心需求增长，推动光通信企业业绩增长。

重要股东增减持

• 增持：华星创业、通鼎互联、通宇通讯等公司重要股东进行增持。
• 减持：银河电子等公司重要股东进行减持操作。

大宗交易

• 大宗交易情况：奥维通信、邦讯技术、二六三、烽火通信等公司近期有大宗交易记录。
• 交易价格：部分公司大宗交易价格高于市场价，显示市场对其未来增长的预期。

总结

中国电信推动NB-IoT应用落地，助力智慧城市建设，同时推出创新资费模式，提升市场盈利能力。NB-IoT芯片和模组成本下降，为终端应用铺平道路。运营商推动和产业链协同将加速物联网市场爆发。建议关注相关产业链企业，如宜通世纪、东软载波等。同时，光通信和专网通信板块持续高增长，值得关注。下周大事包括大数据应用大会，可能带来新的市场机会。通信板块整体表现稳健，部分个股业绩预增，建议在调整中择机布局。