20221205-银河期货-玉米现货高位震荡_等待物流缓解_16页_1mb

玉米现货高位震荡，等待物流缓解

核心内容概述

本报告分析了2022年11月玉米市场走势，指出国际市场和国内市场的联动影响。国际方面，美国玉米收获进度加快，进口利润增加，预计未来进口量将上升。国内方面，物流问题导致玉米上量偏慢，深加工库存偏低，玉米现货价格高位回落，但深加工企业仍有补库需求，市场整体偏强运行。淀粉企业开机率下降，库存上升，利润下滑，整体偏弱。报告同时提供交易策略建议，供投资者参考。

主要观点与关键信息

国际市场动态

• 美玉米收获进度加快：截至11月20日，美玉米收获进度为96%，高于历史同期水平。
• 出口检验数据：截至11月24日，美玉米出口检验总量为580.78万吨，对中国出口检验累计185.95万吨，占32%。
• 进口利润：12月船期进口利润为55元/吨，1月船期为93元/吨，显示进口利润逐步提升。
• 阿根廷、乌拉圭出口：本周阿根廷和乌拉圭高粱、大麦等谷物排船计划为4.6万吨，较前一周增加0.65万吨。

国内市场动态

• 物流影响：物流问题导致农户售粮进度缓慢，华北地区开始上量，玉米价格高位回落。
• 深加工库存：全国深加工企业玉米库存为188.6万吨，较上周减少6.22%。
• 饲料企业库存：全国饲料企业玉米平均库存34.81天，较上周上涨0.31天，较去年同期上涨3.8%。
• 玉米价格：本周玉米平均价格为2954元/吨，高于上周55元/吨。
• 淀粉市场：
  • 淀粉企业开机率53.47%，较上周下降2.93%。
  • 淀粉库存为70.6万吨，较上周上升0.6万吨，增幅0.86%。
  • 淀粉企业利润开始下滑，副产品价格回落，下游需求偏弱。

市场趋势分析

• 玉米：由于物流问题，玉米现货价格高位震荡，但随着华北上量增加，港口库存上升，玉米价格可能回落。期货市场01合约已反映回落预期，预计在2850-2920元/吨之间窄幅震荡。
• 淀粉：受玉米价格回落影响，淀粉企业利润下滑，库存上升，价格偏弱。关注副产品价格走势及下游需求变化。

交易策略建议

1. 单边策略：预计玉米01合约将震荡偏弱，建议关注价格回落风险，控制仓位。
2. 套利策略：建议空01淀粉多01玉米，入场点200-220，出场点180。
3. 期权策略：可考虑卖出c2301-P-2840，或卖出c2301-C-2920并卖出c2301-P-2840。

周度数据跟踪

• 锦州港玉米平舱价：数据图显示价格走势。
• 小麦与玉米价差：数据图反映两者价差变化。
• 长春淀粉出厂价：数据图显示淀粉价格波动。
• 南通港玉米与高粱价差：数据图显示玉米与高粱价格差异。
• 深加工企业玉米库存：数据图显示库存变化趋势。
• 玉米淀粉企业开机率：数据图反映开机率下降。
• 淀粉企业库存：数据图显示库存上升。
• 玉米01基差：反映期货与现货价格差异。
• 玉米1-5价差：显示不同合约间的价差变化。
• 玉米淀粉15价差：反映淀粉与玉米价格关系。
• 淀粉玉米05合约价差：显示不同合约间的价差变化。
• 淀粉玉米01合约价差：反映现货与期货价格差异。

生猪、肉鸡、鸡蛋市场

• 生猪价格：三元生猪价格走势图显示价格波动。
• 生猪存栏：数据图显示存栏量变化。
• 外购仔猪养殖利润：数据图反映养殖利润情况。
• 白羽肉鸡养殖利润：数据图显示肉鸡养殖利润波动。
• 鸡蛋价格：主产区和主销区价格图显示鸡蛋价格走势。
• 蛋鸡养殖成本与利润：数据图反映成本与利润关系。

作者信息

• 研究员：刘大勇
• 期货从业证号：F03107370
• 投资咨询证号：Z0018389

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担更新责任。
• 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制或传播。

联系方式

• 公司地址：
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
• 全国统一客服热线：400-886-7799
• 公司网址：www.yhqh.com.cn
• 联系方式：021-65789255

银河期货暖服务

• 与您一起迎接未来，未来可期。
• 提供专业的期货服务，助力投资者把握市场机遇。