20221216-和合期货-玉米周报_物流持续好转_玉米市场进入僵持阶段_8页_408kb

和合期货玉米周报总结（20221212-20221216）

核心内容概述

本周玉米市场整体呈现震荡走势，受国际出口数据和国内物流改善等因素影响，市场进入僵持阶段。国内主产区玉米供应充足，终端企业压价收购，市场情绪偏弱，但部分高价支撑仍维持市场看涨预期。国际市场上，美玉米库存上调和巴西玉米出口增加对价格形成一定压力，而印度玉米价格因天气和需求上涨，对全球市场产生间接影响。

主要观点

国际市场

• CBOT玉米小幅上涨：因出口数据强劲，但美玉米周度出口量仍低于去年同期。
• USDA库存上调：将美玉米年度库存上调至12.57亿蒲式耳，高于市场预期，对价格形成压制。
• 中国进口巴西玉米：预计今年巴西运往中国的玉米总量将超过100万吨，以替代价格更高的美国玉米，增加国内市场供应。
• 印度玉米价格上涨：因需求高企、出口增加及雨季对作物的损害，价格同比上涨12%，影响禽类养殖成本。

国内市场

• 物流改善：东北产区玉米上市交易量有望增加，主产区贸易主体出货积极性提升。
• 现货价格波动：北方市场收购价格稳定，南方部分区域价格下跌，如湖南长沙玉米到站价下跌90元/吨。
• 终端压价：饲料企业压价收购，抑制价格上行，但直属库和省储库的高价收购支撑市场信心。
• 种植户情绪：新粮供应充足，期货价格走低压制市场氛围，种植户售粮意愿有所降低，但年终变现需求增加，可能推动售粮积极性。

关键信息

现货市场价格（12月16日）

国际市场动态

• 印度玉米价格：上涨12%，达到每吨302.02美元。
• 阿根廷玉米预售：截至12月7日，预售660万吨，低于去年同期。
• 巴西玉米出口：12月预计出口671.6万吨，高于上周预期。
• 乌克兰玉米出口：2022/23年度出口量达1936万吨，其中玉米1051万吨。
• 敖德萨港口恢复：8艘满载23.86万吨农产品的船只离开港口，显示出口逐步恢复。

后市展望

1. 国内玉米价格：预计12月下半月随着春节前备货需求增加，玉米价格有望逐步止跌并出现回涨机会。
2. 市场情绪：尽管终端压价，但市场长期看好的心态仍存，尤其在直属库和省储库高价收购的支撑下。
3. 供应与需求：12月陈化玉米库存及供应将继续下降，新季玉米上市量环比有望明显增长，对市场形成支撑。
4. 风险因素：寒潮对运输的影响存在不确定性，可能对价格走势产生扰动。

风险点

1. 天气变化：寒潮可能影响物流及玉米运输。
2. 采购心态：终端企业采购策略变化可能影响价格。
3. 产区收购情况：主产区玉米收购进度可能影响市场供需。
4. 国际运费变化：国际运输成本波动可能影响进口玉米价格。
5. 疫病流行情况：疫情反复可能影响终端需求及物流效率。
6. 小麦价格变化：小麦价格波动可能对玉米市场产生替代性影响。

风险揭示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 期货市场变化具有不确定性，任何预测与实际可能存在偏差。
• 本报告信息来源于公开资料，和合期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 投资者应关注市场动态及报告更新，自行承担投资风险。