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锂仍是景气度最佳品种，继续看好板块投资机会

核心内容

本周有色金属行业整体表现承压，但锂板块仍维持强势，成为市场关注的焦点。主要金属价格涨跌互现，其中部分能源金属价格显著上涨，而部分工业金属价格则出现下跌。宏观层面，国内经济复苏受疫情影响有所反复，而美国通胀趋势放缓，或有助于缓解市场对美联储Taper的担忧。

主要观点

• 锂板块表现突出：国产氢氧化锂价格周涨7.19%，电池级碳酸锂周涨12.30%，COMEX氢氧化锂周涨3.95%，显示锂价上涨趋势持续。
• 铝价维持高位：全国十二地铝锭库存小幅上升，但库存仍处于低位，加之供应端受限电影响偏紧，预计铝价仍将维持高位运行。
• 新能源汽车产业链前景乐观：随着全球新能源汽车发展，锂资源需求持续增长，且供应端增量有限，继续看好锂板块投资机会。
• 政策对行业影响显著：发改委、工信部等多部门出台政策，推动能源双控、保障矿产资源供应、实施阶梯电价制度等，对有色金属行业形成影响。
• 投资建议：继续推荐锂板块，同时关注稀土永磁、军工新材料（钛材、高温合金、碳材料）等细分领域。推荐组合包括：赣锋锂业、洛阳钼业、东方锆业、楚江新材、金力永磁。

关键信息

金属价格走势

工业金属

• 铜：LME铜价9435.50美元/吨（-0.84%），SHFE铜价69400元/吨（-0.46%）
• 铝：LME铝价2915美元/吨（+0.64%），SHFE铝价22620元/吨（0%）
• 铅：LME铅价2214美元/吨（-6.50%），SHFE铅价14660元/吨（-2.72%）
• 锌：LME锌价3110美元/吨（+0.68%），SHFE锌价22760元/吨（-0.48%）
• 锡：LME锡价35375美元/吨（+1.80%），SHFE锡价259840元/吨（+2.30%）
• 镍：LME镍价20060美元/吨（-1.55%），SHFE镍价144690元/吨（-5.07%）

能源金属

• 氢氧化锂（国产）：14.90万元/吨（+7.19%）
• 电池级碳酸锂：16.43万元/吨（+12.30%）
• 金属锂：84.00万元/吨（+13.51%）
• 四氧化三钴：29.10万元/吨（+1.57%）
• 金属钴：37.35万元/吨（-0.35%）
• 硫酸镍：39500元/吨（+1.28%）

小金属

• 海绵锆：162.50元/千克（+3.17%）
• 镁锭：42400元/吨（+34.39%），受榆林地区政策影响
• 锑锭：72500元/吨（+0.69%），现货锑价75000元/吨（+4.17%）

贵金属

• 黄金：SHFE黄金价366.42元/克（-2.06%），COMEX黄金价1751.40美元/盎司（-2.27%）
• 白银：SHFE白银价4873元/千克（-5.42%），COMEX白银价22.34美元/盎司（-6.54%）
• 钯：22.34美元/盎司（-6.70%）
• 铂：930.60美元/盎司（-2.71%）

行业动态

1. 工信部保障动力电池资源供应：强调锂、钴、镍等关键矿产资源的保障，推动新能源汽车降本。
2. 发改委双控政策落地：加强对高耗能高排放项目的管控，推动电解铝行业实施阶梯电价。
3. 印尼对镍出口政策调整：限制含镍量低于40%的出口，可能影响全球镍供应链。
4. Pilbara锂辉石拍卖价格创新高：拍卖价格达2240美元/吨，高于当前市场价，对锂价形成支撑。
5. SQM面临环保压力：智利社区要求其提交更严格的环保计划，可能影响其产量。
6. 印尼支持电池行业投资：推动镍资源向新能源领域转化，但需关注环保问题。
7. 云铝股份受限电影响：减产77万吨，预计全年电解铝产量降至236万吨。
8. 赤峰黄金解除部分股份质押：赵美光先生累计质押股份占公司总股本的5.06%。
9. 中色股份签署EPC合同：参与哈萨克斯坦半焦工厂项目。
10. 明泰铝业收购股权：拟以4亿元受让三门峡铝业2.50%股权。
11. 银泰黄金收购金矿：以10.37亿元收购芒市华盛金矿60%股权。
12. 有研新材扩产靶材：项目投资3.28亿元，年产能达73,000块。

宏观政策与市场表现

• 国内经济复苏受阻：8月工业增加值同比5.3%，社零总额同比2.5%，环比均有所下降。
• 有色金属指数表现：周涨幅-9.62%，沪深300指数周涨幅-2.72%。
• 板块涨跌幅：涨幅前三为通信（+2.32%）、有色金属（+1.88%）、电子（+1.32%）；跌幅前三为房地产（-7.96%）、食品饮料（-13.03%）、休闲服务（-13.10%）。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 新冠疫情反复
• 下游需求不及预期

推荐组合

• 赣锋锂业（002460.SZ）
• 洛阳钼业（603993.SH）
• 东方锆业（002167.SZ）
• 楚江新材（002171.SZ）
• 金力永磁（300748.SZ）

行业配置建议

• 重点推荐锂板块：受益于新能源汽车长期发展，供需偏紧，价格有望继续上涨。
• 布局稀土永磁赛道：政策支持，市场需求增长。
• 关注军工新材料：钛材、高温合金、碳材料需求增长趋势确定。
• 短期关注工业金属：铜、铝价格维持高位震荡，建议关注其表现。

附录

• 包含有色金属价格走势图（LME、SHFE等主要金属价格走势）
• 附有公司公告及行业动态信息，便于投资者参考和分析。

总结

整体来看，有色金属行业受宏观经济与政策影响较大，但锂板块仍维持强势，成为当前最佳投资品种。随着新能源汽车的持续发展，锂资源需求将保持增长，而政策对行业的影响也进一步推动了市场对锂、稀土、军工新材料等板块的关注。投资者应重点关注锂产业链及政策导向明确的行业，同时注意宏观经济波动与疫情反复等风险因素。