20191209-安信证券-通信行业周报：车联网产业化加速推进，星网锐捷中标中国移动高端交换机集采_13页_660kb

车联网产业化加速推进，星网锐捷中标中国移动高端交换机集采

核心内容概述

随着5G技术的快速推进，车联网产业化进程不断加速，成为通信行业的重要发展方向。同时，通信行业在上周表现出色，通信（申万）指数上涨3.07%，在申万28个一级行业中排名第七。此外，星网锐捷在高端交换机集采中取得优异成绩，标志着其在网络设备领域向第一梯队迈进。

主要观点

1. 车联网产业化进程加快

• 政策支持：国务院及工信部、交通部等政府部门持续推动C-V2X技术发展，明确智能网联汽车的发展目标，如2025年新能源汽车销量占比达25%、智能网联汽车销量占比达30%。
• 技术演进：从ETC到5G V2X，车联网通信网络将逐步由LTE V2X向5G V2X演进，RSU、边缘站、差分站等基础设施建设拉开帷幕。
• 应用场景拓展：多地已启动无人驾驶试点，如广州、杭州、上海等地，为车联网应用提供了现实场景支持。
• 市场前景广阔：激光雷达市场预计未来五年将增长至22.73亿元，复合增长率达18.5%。

2. 通信行业表现亮眼

• 市场走势：上周沪深300指数上涨1.93%，创业板指数上涨3.72%，通信（申万）指数上涨3.07%。
• 板块表现：通信板块在申万28个行业中排名第七，电子和计算机板块表现更优，分别排名第一和第四。
• 重点公司表现：星网锐捷、恒信东方、太辰光等公司涨幅较大，而部分公司如*ST信威、*ST北讯等表现不佳。

3. 星网锐捷中标中国移动高端交换机集采

• 中标情况：在2019~2020年高端交换机集采中，锐捷网络（星网锐捷子公司）中标标包五和六，分别位列第一和第二，市场份额达70%和30%。
• 行业地位：锐捷网络在国内路由器、交换机和企业级WLAN市场分别位列第四、第五和第三，公司具备较强竞争力。
• 未来展望：随着国产化替代趋势，星网锐捷有望进一步向第一梯队靠拢。

4. 5G建设持续推进

• 基础设施：深圳已完成1.3万个5G基站建设，并计划在2020年实现4万个基站覆盖，成为全国5G建设的先行者。
• 商用进展：英国电信爱尔兰公司与华为合作完成1.2T现网商用设备传输测试，显示出华为在全球5G光网络建设中的领先地位。
• 行业影响：5G在资本开支中的占比将显著提升，推动通信设备及相关产业链快速发展。

关键信息

• 政策支持：工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》，明确智能网联汽车发展目标。
• 市场趋势：激光雷达市场规模预计五年内增长至22.73亿元，复合增长率18.5%。
• 技术演进：C-V2X技术已实现跨芯片、终端、整车、安全平台的互联互通，标志着产业链成熟。
• 5G应用落地：中国联通发布全球首个全5G工业互联网端到端应用，助力智能制造。
• 投资建议：重点推荐车联网（万集科技）、主设备商（烽火通信）、光模块（华工科技、新易盛）、PCB及覆铜板（沪电股份、深南电路、生益科技、华正新材）、桌面云（星网锐捷）、EMS（光弘科技、深科技）、国产环形器（天和防务）、国产FPGA（紫光国微）等。

风险提示

• 车联网产业化不及预期；
• 市场估值波动影响。

推荐标的

一周重点公告

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

总结

车联网产业化进程加速，政策支持与技术演进共同推动行业发展。通信行业整体表现良好，尤其在5G建设与应用方面取得显著进展。星网锐捷在高端交换机集采中取得佳绩，标志着其在网络设备领域逐步突破。5G技术的发展为通信产业链带来新的增长点，相关企业如烽火通信、沪电股份、华工科技等均有望受益。投资建议聚焦于5G及华为产业链，重点关注车联网、光模块、PCB、桌面云等细分领域。