20240512-正信期货-大类资产每周观察_27页_2mb

根据正信期货2024年5月12日发布的《大类资产周报》，本报告对当前宏观经济与资产市场进行分析，并给出具体配置建议：

一、经济形势分析

1. 海外经济：美国4月经济下滑，失业人数增加，通胀或进入尾段阶段。美债利率走低、美元指数下行，金融环境边际改善，推动风险资产反弹。
2. 中国经济：高频数据显示地产需求疲弱，制造业内需回升，外需承压。国务院推出的工业设备更新与消费品以旧换新政策提振宏观预期。

二、大类资产表现
【股票】：受经济数据走弱和政策刺激影响，国内股市稳中有升。建议关注汇率波动和政策方向变化。
【债券】：10年期国债收益率波动较大，建议采取急跌做多、反弹做空策略。美国实际利率回落，黄金价格维持高位震荡，白银等贵金属面临调整风险。
【大宗商品】：工业品结构性走强，农产品趋势向上，原油偏弱运行。建议根据季节性规律，做多工业品与农产品，做空黑色金属。

三、风险提示
美国经济政策不确定性、国内房地产复苏低于预期、地缘政治升温风险。

四、建议策略
配置建议：急跌时布局股票多头，反弹时做空国债期货，震荡市中择机进入商品多头。长期投资者关注黄金配置，短期交易者灵活操作。