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焦煤焦炭早报（2025-3-21）总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的焦煤与焦炭市场分析早报，涵盖市场基本面、价格走势、库存变化、主力持仓、预期走势及利多利空因素等内容，旨在为投资者提供市场参考。

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焦煤分析

市场基本面

• 煤矿生产较为稳定，下游及中间商采购情绪有所好转，但对高价资源接受度一般。
• 部分矿点库存累积明显，产地报价仍有调整空间。

技术面

• 20日均线向下，当前价格位于20日线下方，显示短期偏空趋势。

库存情况

• 总样本库存为1855.5万吨，较上周减少5.9万吨。
• 钢厂库存768.8万吨，港口库存416.1万吨，独立焦企库存768.8万吨。

主力持仓

• 焦煤主力净空，且空头增加，偏空信号明显。

预期走势

• 焦煤价格预计短期弱稳运行，部分焦企开始少量补库，但整体采购仍显谨慎。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭分析

市场基本面

• 焦企开工保持正常，焦炭产量相对稳定。
• 钢厂对焦炭有一定需求，出货顺畅，厂内库存压力缓解。

技术面

• 20日均线向下，当前价格位于20日线下方，显示短期偏空趋势。

库存情况

• 总样本库存为968.4万吨，较上周减少6.8万吨。
• 钢厂库存681万吨，港口库存190.2万吨，独立焦企库存97.2万吨。

主力持仓

• 焦炭主力净空，且空头增加，偏空信号明显。

预期走势

• 焦炭短期或暂稳运行，但市场情绪偏弱，部分钢厂对原料压价意愿仍存。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

焦煤港口现货价格

• 主焦煤（K4）：河北1070元/吨，山东1080元/吨
• 1/3焦煤（GJ）：河北980元/吨，山东1080元/吨
• 肥煤（Elga）：河北970元/吨，山东1020元/吨
• 肥煤（伊娜琳）：河北1070元/吨，山东1080元/吨
• 瘦煤（K10）：河北1050元/吨，山东1080元/吨
• 1/3焦煤（GZH）：河北950元/吨，山东950元/吨（无货）
• 气煤（SUEK）：山东990元/吨
• 气肥煤（百丽）：河北1000元/吨，山东990元/吨
• 主焦煤（贡耶拉）：河北1400元/吨，山东1400元/吨（无货）

焦炭港口价格指数

• 贸易出库：准一级冶金焦（山西）价格1340元/吨，一级冶金焦（山西）价格1440元/吨，均下跌20元/吨
• 工厂平仓：二级冶金焦（内蒙）1290元/吨，准一级冶金焦（山西）1390元/吨，一级冶金焦（山西）1490元/吨，干熄焦1775元/吨

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价差分析

• 焦煤01-05价差、05-09价差、09-01价差均显示市场偏空趋势。
• 焦炭01-05价差、05-09价差、09-01价差也显示偏空信号。

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库存变化

• 焦煤港口库存：416.1万吨，较上周减少1万吨
• 焦炭港口库存：190.2万吨，较上周减少2.9万吨
• 独立焦企焦煤库存：670.6万吨，较上周减少15.6万吨
• 独立焦企焦炭库存：97.2万吨，较上周减少5.5万吨
• 钢厂焦煤库存：768.8万吨，较上周增加10.7万吨
• 钢厂焦炭库存：681万吨，较上周增加1.6万吨

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其他关键指标

• 洗煤厂原煤库存：中国样本洗煤厂原煤库存周数据
• 洗煤厂精煤库存：中国样本洗煤厂精煤库存周数据
• 洗煤厂精煤产量：中国样本洗煤厂日均精煤产量周数据
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为71.1%，较上周下降0.9%
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-71元，较上周减少14元
• 焦炭日均产量：中国独立焦化企业日均产量周数据
• 焦炭月度产量：当月焦炭产量数据
• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率数据
• 铁水产量：全国铁水产量数据

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