20250321-宝城期货-焦煤焦炭周报_节前多空僵持_煤焦低位震荡_9页_913kb

焦煤焦炭周报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货研究所发布的焦煤焦炭周报，由研究员涂伟华撰写。报告分析了2025年3月21日当周焦炭与焦煤的市场走势、基本面变化及未来展望，强调市场整体仍处于偏弱震荡状态，受制于成本端和需求端的中长期悲观预期。

主要观点

焦炭

• 短期基本面有所改善，但中长期压力仍存，市场氛围尚未好转。
• 现货市场：第十一轮提降落地，港口准一级湿熄焦平仓价降至1390元/吨，出库价1340元/吨，折合期货仓单成本约1530元/吨。
• 供需变化：本周焦炭供需两增，需求端增量更为明显，产业链库存有所下降，供需格局边际改善。
• 利润情况：30家样本焦化厂吨焦盈利为-52元/吨，周环比减少25元/吨，焦化厂生产积极性有限。
• 产量数据：焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比增加1.49万吨。
• 钢厂盈利率：维持在50%以上，生产积极性良好，日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨。
• 库存情况：截至3月21日，统计口径内焦炭总库存1005.88万吨，周环比去库28.89万吨，但仍较去年同期偏高92.48万吨。
• 结论：预计近期焦炭主力合约将继续偏弱震荡运行。

焦煤

• 市场预期偏空，煤市氛围依然偏弱，期、现货价格继续下行。
• 供应端：两会期间主产区煤矿安监收紧，会后逐渐恢复，供应企稳，但中长期宽松格局未改。
• 产量数据：1~2月我国原煤累计产量7.7亿吨，同比增长7.7%；进口煤及褐煤7612万吨，同比增长2.1%。
• 高频数据：截至3月21日，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.7万吨，周环比减少0.3万吨，但较去年同期偏高0.8万吨。
• 进口情况：甘其毛都口岸蒙煤周通关5046车，通关效率恢复至今年正常水平。
• 库存情况：截至3月21日，统计口径内焦煤总库存2329.16万吨，周内累库17.25万吨，较去年同期偏高194.02万吨。
• 需求支撑乏力：内需受地产和基建拖累，外需面临国际贸易不确定性，中长期基本面预期未明显改善。
• 结论：焦煤期货维持偏弱震荡运行。

关键信息汇总

现货价格变化（单位：元/吨）

供应端数据

• 焦炭供应：230家独立焦化厂产能利用率71.17%，环比增1.86%，同比增5.89%；焦炭日均产量50.85万吨，环比增1.32万吨。
• 钢厂焦炭供应：247家钢厂焦化厂产能利用率87.46%，环比增0.26%，同比增1.32%；日均产量47.42万吨，环比增0.14万吨。
• 焦煤供应：110家洗煤厂开工率62.61%，环比增0.59%；日均产量53.02万吨，环比增0.27万吨；原煤库存273.32万吨，环比减4.27万吨；精煤库存228.87万吨，环比增6.11万吨。

需求端数据

• 焦炭需求：247家钢厂盈利率53.25%，环比持平，同比增30.31%；高炉产能利用率88.7%，环比增2.13%，同比增5.91%；高炉开工率81.96%，环比增1.38%，同比增5.06%；日均铁水产量236.26万吨，环比增5.67万吨。
• 焦煤需求：独立焦化厂和钢厂焦煤日耗合计147.81万吨，环比增1.88万吨。

库存情况

• 焦炭库存：230家独立焦化厂焦炭库存72.65万吨，环比减7.9万吨；全样本独立焦化厂库存134.95万吨，环比减12.3万吨；247家钢厂焦炭库存662.8万吨，环比减15.6万吨；四大港口焦炭总库存208.1万吨，环比减1.0万吨。
• 焦煤库存：523家炼焦煤矿精煤库存372.7万吨，环比减2.80万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存822.22万吨，环比增41.71万吨；港口库存376.42万吨，环比减17.20万吨；247家钢厂焦煤库存757.82万吨，环比减4.46万吨。

结论

• 焦炭：短期基本面改善，但受成本与需求预期拖累，主力合约偏弱震荡。
• 焦煤：供应充足，需求支撑乏力，中长期基本面未改善，期、现货价格继续偏弱运行。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担任何责任。
• 报告内容及观点客观公正，但不保证其准确性或完整性。
• 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

联系方式

• 作者：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

获取每日期货观点推送

• 宝城期货提供期货观点推送服务，客户可通过关注其官方微信获取最新资讯。
• 报告强调服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业的经营理念。

附注

• 报告中所有数据均来源于Wind、Mysteel及宝城期货金融研究所。
• 请客户注意风险提示，独立判断投资方向。