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量缩价稳：房地产市场动态分析

核心内容概述

本报告由FICC组于2018年11月5日发布，主要分析了全国房地产市场在土地成交、新房销售及房价方面的最新动态。整体趋势显示，市场在经历前期调整后，进入“量缩价稳”的阶段，即成交量下降，价格波动趋于平稳，但不同城市间的表现存在明显差异。

新房销售情况

三线城市销售持续下滑

• 三线城市新房销售增速延续下滑，成交量环比季节性回落，且处于近五年同期最低水平。
• 一二线城市销售增速从反弹转向下滑，政策对房地产销售的抑制作用依然显著。

各线城市销售表现

• 一线和二线城市销售绝对水平环比略有回升，但增速放缓。
• 三线城市销售表现弱于一二线，显示市场热度持续向一二线城市集中。

房价走势分析

各线城市房价呈现“按下葫芦浮起瓢”现象

• 一二线城市二手房价格：上周略有回升，但本周又被压制，价格趋于平稳。
• 三线城市二手房价格：维持走平态势。
• 四线城市二手房价格：继续上涨，显示出部分区域的市场需求仍在支撑房价。

月度房价环比涨幅与跌幅

• 涨幅前20的城市：均为三四线城市，其中三亚市涨幅最高。
• 跌幅前20的城市：包括北京、上海、西安、成都、深圳等5个一二线城市，其中北京市跌幅最大。
• 二线城市的房价环比涨幅开始超过三线城市，但整体涨幅仍较小。

土地市场动态

土地成交面积与增速

• 百城土地成交面积：过去一周出现反弹，但成交面积增速进一步下降。
• 二三线城市土地成交增速：持续下滑，显示市场信心不足。
• 一线城市土地成交增速：由上周的反弹转向下滑，表明市场热度减弱。

土地成交溢价

• 一二三线城市土地成交溢价：整体处于低位，过去一周略有回升，但未明显改善。

数据来源与免责声明

• 所有数据和资料（除特别注明外）均来源于Wind、Bloomberg。
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总结

当前房地产市场呈现出“量缩价稳”的特征，成交量下降与价格波动趋于平稳并存。三线城市销售和土地成交持续低迷，而一二线城市虽有小幅回升，但增速放缓，政策抑制效应明显。房价方面，各线城市呈现分化趋势，三四线城市房价上涨，一二线城市房价下跌，四线城市则继续上涨，形成“按下葫芦浮起瓢”的局面。总体来看，市场在调整中趋于平稳，但结构性分化依然显著。