20240429-西南证券-招商轮船-601872.SH-2024年一季报点评_散货运输淡季超预期_油轮运输稳中向好_6页_1mb

招商轮船（601872）2024年一季报显示，公司2023年营收同比下降128%，净利润下降489%，但一季度业绩大幅改善，营收增长63%，净利润增长226%。公司主要通过油轮、散货、集装箱和滚装等四大运输业务实现收入，2023年散货运输的吨海里贸易额增长5%，尤其是原油和成品油运输表现突出。

分析师预计2024-2026年公司归母净利润将分别为695亿、761亿和856亿元，维持“买入”评级。目标是推动公司多元化业务布局，优化运力配置，提升整体盈利能力。未来两年运力增长放缓，且受环保政策限制，供给端较为稳定。风险包括宏观经济波动、燃油价格波动及运价不及预期等。