社保征缴机制改革专题分析报告：社保征缴机制改革，历史、背景及影响-20180912-国金证券-18页-1mb

社保证缴机制改革专题分析报告总结

核心内容

本报告主要分析了我国社保证缴机制改革的历史背景、现状、影响及风险提示，重点探讨了税务部门统一征收社保对企业、行业及社保基金可持续性的影响。

主要观点

1. 社保证缴机制改革背景

• 从2019年1月1日起，我国社保费用将由税务部门统一征收，结束“双重征缴”历史。
• 社保基金面临人口老龄化带来的持续承压，养老保险基金收支失衡问题日益突出。
• 社科院研究预测，2023年城镇企业职工基本养老保险将出现收不抵支，2029年累计结余将消耗殆尽，2050年缺口将达802万亿元，占当年GDP的91%。
• 财政对养老金的补贴逐年增加，2017年补贴规模达8004亿元，占养老金收入的18.5%。

2. 社保证缴机制现状

• 我国当前社保征缴机制存在三种模式：社保机构征收、地税部门代征、混合征收。
• 广东、福建、浙江等15个省份由税务机关代征社保费，北京、上海、山东等11个省份由社保部门征收，其余地区为混合征收。
• 企业社保缴费基数不足额申报，合规企业比例逐年下降，2017年仅为24%。

3. 不同征缴机制下的参保率和征收率

• 社保整体实际缴费率远低于法定缴费率，以城镇职工养老保险为例，实际缴费率约17%，而法定缴费率约为28%。
• 不同征缴机制下，参保率差异不大，但税务部门征收的社保证收率平均比社保机构征收高10个百分点左右。
• 税务部门接管后，预计短期内参保率不会大幅上升，但征收效率将提高。

4. 税务部门统一征收的影响

• 税务部门在征收力度、统筹层次、征收和协调成本上具有优势，有利于提升社保征管水平和全国统筹。
• 由于社保基金统筹层次较低，部分地区已开始对企业社保进行追缴，如黑龙江、广州、常州等地。

5. 企业社保补缴规模测算

• 假设社保证收率提高10个百分点（由64%上升至74%），企业社保补缴规模将达5795亿元。
• 企业社保费用整体将有所上升，尽管名义缴费率可能下降5个百分点左右。

6. 对行业和企业的影响

• 行业影响：通信、电子、计算机、农业、军工、纺服、商贸等行业受冲击较大，而钢铁、银行、公用事业、建材、采掘等行业影响较小。
• 企业类型影响：劳动密集型行业和中小微私营企业受影响较大，大型国有企业和资本密集型行业受影响相对较小。

关键信息

• 社保体系：我国社保体系包括养老、医疗、失业、工伤和生育五项保险，其中城镇职工养老保险和医疗保险基金收入规模较大。
• 社保基金结构：2017年社保基金收入6.7万亿元，其中城镇职工养老保险占64.5%；2016年社保基金资产7.1万亿元，财政存款专户占比达85.6%。
• 社保缺口：东北地区社保缺口较大，养老金持续性较弱；全国企业养老保险基金平均可支付月数为17个月左右。
• 征收机制改革：国地税合并后，税务部门接管社保征收，提升征管效率和统筹层次。
• 风险提示：需关注海外黑天鹅事件（如政治风险、主权评级下调）和政策监管（如金融去杠杆）对社保改革的潜在影响。

结构清晰总结

一、社保制度概况

• 社保体系：包括养老、医疗、失业、工伤和生育五项保险。
• 基金收入与资产结构：2017年社保基金收入6.7万亿元，城镇职工养老和医疗占比最大；2016年基金资产7.1万亿元，财政存款占主导。
• 养老金缺口：预计2029年养老金累计结余将消耗殆尽，2050年缺口达802万亿元。
• 地区差异：东北地区社保缺口较大，养老金支付压力突出；广东、北京等地社保结余较多。

二、社保证缴机制现状

• 征缴模式：存在社保机构征收、地税部门代征和混合征收三种模式。
• 国际经验：税务部门逐渐成为社保征收的主体，因其在征收力度、统筹层次和成本控制方面更具优势。
• 地方执行情况：广东、福建、浙江等15个省份由税务机关代征，其余地区为混合或社保机构征收。

三、参保率与征收率差异

• 参保率：不同征缴机制下的参保率差异不大，短期内不会显著上升。
• 征收率：税务部门征收的社保证收率比社保机构高10个百分点，有助于提升征管效率。

四、税务部门统一征收的影响

• 征缴历史终结：国地税合并后，社保征缴将由税务部门统一负责。
• 基金可持续性：全国统筹有助于缓解地区间基金不平衡问题，但基金可持续性仍面临挑战。
• 征缴效率提升：税务系统的信息优势有助于提高社保征收率和统筹层次，降低征缴成本。

五、企业社保补缴规模

• 测算方法：基于社保基金收入、职工平均工资和缴费率进行测算。
• 补缴规模：假设征收率提高10个百分点，企业社保补缴规模达5795亿元。

六、对上市公司的影响

• 行业差异：通信、电子、计算机、农业、军工、纺服、商贸等行业受影响较大。
• 企业类型差异：资本密集型和国有企业集中的行业征缴率较高，中小微私营企业受影响更显著。

风险提示

• 海外风险：包括政治风险、主权评级下调等。
• 政策风险：如金融去杠杆等政策可能对社保改革产生影响。

版权声明

本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制或分发。内容仅供参考，不构成投资建议。