20171119-西南证券-房地产行业周报_成交热度下降_投资韧性十足_16页_2mb

房地产行业周报总结

核心内容

2017年11月19日发布的房地产行业周报，分析了房地产市场近期表现、投资情况、政策动向及投资建议。整体市场呈现成交热度下降，但投资韧性十足的态势。同时，政策调控持续加码，租赁市场迎来利好，龙头房企销售数据表现亮眼。

主要观点

1. 成交数据

• 新房市场：60个样本城市新房成交均值为1075套，环比下降10%，同比下降28%。一线城市、调控二三线城市、重点二三线城市及其他城市分别环比下降11%、15%、3%、9%。
• 二手房市场：14个样本城市二手房成交均值为881套，环比下滑1%，同比下滑31%，年初累计同比减少26%。

2. 板块表现

• A股房地产板块：上周整体上涨0.25%，跑赢沪深300（0.22%），成交量环比上涨21.56%。
• 个股表现：保利地产、新城控股、新湖中宝、光大嘉宝等个股表现突出，周涨幅分别达12.4%、12.4%、8.4%、8.1%。

3. 房地产投资

• 投资数据：10月房地产投资增长5.6%，1-10月投资增速为7.8%，较前值8.1%小幅回落。
• 投资韧性：房地产投资依旧保持强劲，土地购置面积强劲，住宅新开工表现强于销售面积，施工面积增长稳定。尽管销售数据有所回落，但对新开工和拿地的影响不明显。

4. 龙头房企销售表现

• 销售数据：1-10月，融创、阳光城、泰禾销售增速均超过100%，分别为133%、108%、119%。
• 10月单月销售：融创、保利、华夏幸福、世茂等房企销售数据持续超预期，同比增幅分别为188%、84.5%、67%、89%。

关键信息

1. 政策动向

• 限售政策：成都要求新取得预售许可或现售备案的商品住房开盘销售全部采用公证摇号排序选房方式；泉州规定部分区域新购住房需取得不动产权证满5年方可转让。
• 租赁市场：北京计划未来5年供应1000公顷集体土地用于建设租赁住房；郑州开展利用集体建设用地建设租赁住房试点。

2. 土地市场

• 土地成交：北京、上海、南京等地土地市场活跃，其中北京石景山区五里坨地块成交总价达78亿元，溢价率高达79.33%。
• 溢价率：多数城市土地溢价率有所回落，但仍有部分城市表现强劲，如南京、成都、苏州等地。

3. 按揭贷款利率

• 首套房利率：多数城市首套房利率为基准利率，仅深圳有85折优惠。
• 二套房利率：普遍为基准利率的1.1倍，部分城市有更高利率。

4. 投资建议

• A股推荐：低估值蓝筹股如保利地产、新城控股、金地集团；国企改革小市值标的南山控股。
• 关注公司：万科A、世联行、华侨城A、蓝光发展。
• 港股推荐：碧桂园、龙光地产、旭辉控股、禹洲地产。

行业数据概览

风险提示

• 信贷政策进一步趋紧可能对市场造成影响。

重点跟踪公司估值表（部分）

总结

该周报指出，尽管新房、二手房成交热度有所下降，但房地产投资依旧保持韧性，尤其是龙头房企销售数据超预期，显示市场对房地产的长期需求未减。同时，政策调控持续加码，限售政策和租赁市场利好政策逐步落地，对市场结构和未来发展方向产生深远影响。在投资建议方面，推荐低估值蓝筹和高增长潜力的个股，同时关注国企改革及租赁市场相关的标的。风险提示中提到信贷政策可能进一步趋紧，需警惕市场波动。