20250828-华安证券-惯性强劲_韧性十足_3页_250kb

总结核心内容：

1. 市场表现与情绪：

   • 市场呈惯性上涨趋势，韧性强劲。2025年8月28日，上证指数涨1.14%，创业板指涨3.82%。
   • 成交额维持在历史高位。
   • 市场情绪热烈：风险偏好高企，两融余额创10年新高。

2. 绩动因素：

   • 当日科技类指数领涨，核心驱动因素是：市场情绪热烈、风险偏好持续高涨。
   • 算力股业绩增长强劲（多只公司半年报业绩大幅增长），估值具备吸引力，吸引资金抱团，强化了成长科技类指数的上涨。

3. 配置建议与主线：

   • 主线一：聚焦高弹性成长科技（如AI、算力、机器人、军工等），受市场情绪和事件催化、业绩支撑。
   • 主线二：关注景气硬支撑或业绩超预期领域（如稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等）。
   • 主线三：看好房地产估值修复机会，因宽松政策可能加速、且止跌回稳相对明确。

4. 主要风险提示：

   • 经济基本面下行超预期。
   • 宏观或结构性政策力度不及预期。
   • 市场交投情绪的难以预测变化。
   • 其他外部风险（如美国经济衰退等）。