20240101-国海证券-船舶制造业政策解读_五部委印发重要政策,推动造船行业绿色升级_11页_568kb

总结

政策背景与目标

五部委联合发布《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024-2030）》，旨在推动船舶制造业绿色发展，实现碳达峰碳中和战略部署。目标包括：

• 2025年：船舶制造业绿色发展体系初步构建，绿色船舶产品供应能力进一步提升，绿色动力船舶国际市场份额超过50%。
• 2030年：船舶制造业绿色发展体系基本建成，绿色船舶技术达到国际先进水平，国际市场份额保持世界领先。

航运脱碳趋势

国际海事组织（IMO）提出海运温室气体排放尽快达峰，并在2050年前后净零排放，同时加强环保法规。

• 2024-2026年：环保法规可能导致10%-30%运力退出市场，造成运力缺口，推动船东更新船队。
• 2030年：预计70%、60%、35%的船舶将因环保法规退出合规市场，航运运价上涨，为船厂提供更新需求。

中国造船业现状与增长潜力

• 2023年：中国造船新单国际市场份额自2020年起显著增长，绿色新单占比达509%。
• 产能方面：2023年中国造船总产能国际市场占比466%，绿色产能占比458%，仍有增长空间。
• 在政策推动下，中国造船国际市场份额有望进一步增加。

投资关注与重点企业

行业发展潜力大，建议重点关注以下企业和行业：

• 造船及配套企业：中国船舶、中船防务、中国重工、扬子江、中国动力。
• 投资逻辑：绿色航运需求具有长期成长性，产能紧张将带来业绩弹性。

风险提示

• 建材价格上涨超出预期；
• 航运景气度不及预期；
• IMO环保约束力度低于预期；
• 新增船舶/船用主机产能超预期；
• 重点公司业绩不及预期；
• 数据测算仅供参考。

结论

中国船舶制造业在绿色转型驱动下，具有长期增长潜力。维持行业“推荐”评级，企业需抓住脱碳趋势，提升绿色建造能力，实现行业升级。