20221107-国盛证券-传媒行业周报_五部委印发虚拟现实五年规划_香港正式公布虚拟资产宣言_10页_549kb

传媒行业周总结（10.29-11.04）

核心内容

本周传媒板块整体上涨7.78%，在政策支持与新技术催化下，板块吸引力逐渐增强。尽管市场整体震荡，但传媒板块表现优于其他板块，尤其是游戏、元宇宙及文化数字化方向的公司表现突出。此外，港股与中概股中，快手、泡泡玛特等公司涨幅显著，显示出市场对疫情恢复及潮玩手办行业的信心。五部委联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》，标志着虚拟现实技术在多个行业中的应用前景广阔，而香港特区政府正式公布虚拟资产宣言，显示出对Web3与元宇宙发展的开放态度。

主要观点

1. 政策催化

   • 五部委联合发布虚拟现实五年规划，目标到2026年实现虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，终端销量超过2500万台，培育100家骨干企业，打造10个产业集聚区及10个产业公共服务平台。
   • 香港发布虚拟资产宣言，表明对虚拟资产行业的开放与兼融态度，计划建立新发牌制度，鼓励虚拟资产在港发展。

2. 板块表现

   • 传媒板块本周上涨7.78%，在消费者服务、汽车、食品饮料等板块中表现突出。
   • 重点公司如天地在线、元隆雅图、万达电影、华立科技、蓝色光标等涨幅较大，而凤凰传媒、冰川网络等跌幅明显。
   • 快手、泡泡玛特、猫眼娱乐等港股及中概股涨幅显著，分别达到27.7%、20.4%、36.6%。

3. 子板块分析

   • 游戏：板块估值处于历史底部，VR设备销售进入加速期，关注Pico及VR主线标的如恺英网络、宝通科技等，以及核心游戏公司如三七互娱、完美世界、吉比特等。
   • 元宇宙及文化数字化：板块估值回调至低位，重点推荐NFT、VRAR、虚拟人等方向，关注华扬联众、风语筑、蓝色光标等，同时关注文交所概念股如浙文互联、三人行、博瑞传播、华媒控股。
   • 营销：蓝色光标上线内容宇宙平台，探索Web3.0营销场景，已与Meta、Pico、快手等平台合作。
   • 潮玩手办：泡泡玛特推出与中国航天合作的联名产品，助力航天科普教育，显示其IP价值与市场影响力。

4. 行业动态

   • Pico发布企业级VR一体机PICO4Enterprise，预计12月发售，国内定价7499元。
   • YouTube推出Primetime Channels，允许用户直接订阅流媒体服务。
   • 奈飞收购游戏工作室SpryFox，加快游戏内容布局。
   • 随幻科技获阿里亿元级A轮投资，显示资本对虚拟活动平台的认可。

关键信息

• 政策支持：五部委联合发布的虚拟现实五年规划，为行业提供了明确的发展方向和目标，预计将推动VR在多个领域的规模化应用。
• 市场表现：传媒板块在政策利好下出现反弹，部分个股涨幅显著，显示市场对新技术方向的期待。
• 技术进展：Pico推出企业级VR设备，蓝色光标探索内容宇宙平台，推动虚拟现实与内容营销的融合。
• 资本动向：随幻科技获阿里亿元投资，显示资本对虚拟活动平台和元宇宙相关领域的持续关注。
• 行业趋势：VR设备销售加速，游戏IP化趋势明显，NFT、VRAR等技术方向受到重点推荐。

推荐标的

子板块	推荐公司
游戏	恺英网络、宝通科技、三七互娱、完美世界、吉比特
元宇宙及文化数字化	华扬联众、风语筑、蓝色光标、浙文互联、三人行、博瑞传播、华媒控股
营销	蓝色光标、华扬联众
潮玩手办	泡泡玛特
港股	快手、泡泡玛特

风险提示

• 政策监管风险：虚拟现实与虚拟资产行业仍处于监管探索阶段，政策变化可能对行业发展造成影响。
• 竞争加剧风险：随着行业快速发展，竞争将加剧，企业需持续创新以保持优势。
• 疫情影响超预期风险：疫情可能对线下业务及消费者行为产生持续影响，需关注相关风险。

投资建议

当前传媒板块处于估值底部，具备中期配置价值。建议重点关注VR、元宇宙及文化数字化方向的公司，尤其是具备技术优势和产业落地能力的标的。同时，港股及中概股中，快手、泡泡玛特等平台型企业因降本增效及疫情恢复前景，也值得关注。