玻璃盖板产业链梳理，上下游竞争格局如何？_18页_1mb

玻璃盖板产业链分析总结

核心内容概述

玻璃盖板作为手机屏幕的外层保护组件，是手机产业链中的重要环节。近年来，受益于5G手机的爆发，玻璃盖板行业迎来显著增长。龙头公司蓝思科技股价在2019年中至2020年期间上涨4.62倍，成为该行业增长的代表。玻璃盖板行业不仅在手机领域有显著发展，也在汽车显示屏等新兴领域展现出增长潜力。

主要观点

1. 行业增长驱动力

• 手机领域：5G手机的普及是当前玻璃盖板行业增长的核心驱动力。5G手机出货量增长迅速，预计2020年-2023年年复合增速为53%。
• 单位价值量：目前手机玻璃盖板以3D玻璃为主，单位价值量较高，但未来提升空间有限。2.5D玻璃因技术限制和成本问题，难以广泛替代。
• 其他领域：车载显示屏、可穿戴设备、平板电脑等电子产品也将成为玻璃盖板的增长点。尤其是全液晶仪表盘，预计未来8年渗透率可提升至80%，带来显著增长。

关键信息

上下游竞争格局

• 上游：玻璃基板是玻璃盖板的主要原材料，市场被美国康宁、日本旭硝子、日本电气硝子等国际巨头占据，合计市占率87.5%。国内厂商如东旭光电和彩虹股份，市占率分别为8.1%和未披露，技术与国际差距较大。
• 中游：玻璃盖板制造商以蓝思科技、伯恩光学、星星科技为主。蓝思科技市占率25%，伯恩光学23%，两者技术相近，但蓝思科技在设计能力、客户覆盖和生产误差控制方面更具优势。
• 下游：终端厂商包括苹果、华为、小米、特斯拉等，其中苹果、华为、小米为主要客户，特斯拉作为蓝思科技的重要客户，推动其在汽车领域的竞争力。

行业增长逻辑

量与价的驱动因素

• 量：5G手机出货量增长（年复合增速53%）、全液晶仪表盘渗透率提升（年复合增速约23%）。
• 价：随着车载显示屏尺寸增大（如48英寸仪表盘），单位价值量有所提升，但尚无明确数据支撑。

竞争格局分析

中游竞争格局

• CR2：玻璃盖板行业CR2为48%，由蓝思科技和伯恩光学主导。
• 蓝思科技优势：客户覆盖广泛，技术领先，生产误差控制严格，且已进入特斯拉供应链，拓展汽车领域。
• 伯恩光学与星星科技：伯恩光学虽未上市，但技术实力与蓝思接近；星星科技客户相对较少，技术实力较弱。

未来增长空间

• 蓝思科技在中游占据主导地位，未来仍有提升市占率的空间。
• 陶瓷背板虽性能优越，但良率低、产能受限，短期内对玻璃背板冲击有限。
• 塑料背板因成本低廉，占据中低端市场，玻璃背板难以大规模替代。

行业展望

• 短期：玻璃盖板行业增长主要依赖于5G手机放量，增速预计达56%。
• 中长期：随着车载显示屏和可穿戴设备的发展，行业增长将更加多元化。
• 技术壁垒：上游玻璃基板技术壁垒高，国内厂商尚未能完全突破。
• 风险提示：蓝思科技因短期流动性问题曾被质疑，需关注其财务状况。

结论

玻璃盖板行业正处于快速发展阶段，尤其在5G手机和车载显示屏领域表现突出。蓝思科技作为中游龙头，具备较强的技术和客户优势，未来增长空间较大。但行业整体增长仍受限于上游原材料技术瓶颈及下游需求变化，需持续关注行业动态和政策导向。