电子行业月度点评：行业温和复苏，建议关注高多层PCB-240422-财信证券-23页_1mb

半导体与PCB行业研究报告摘要

1. 整体市场表现

2024年3月22日至4月22日期间，申万电子指数下跌120%，远超沪深300指数(-14%)。申万电子三级行业中，模拟芯片设计跌幅最大(177%)，而品牌消费电子跌幅最小(13%)。PCB板块整体下跌129%，板块估值处于历史较低水平。

2. 半导体市场展望

多个机构看好2024年半导体市场复苏，WSTS预测全球半导体市场规模同比增长131%，达到5884亿美元。中国半导体销售额增速(月度同比增长288%)显著高于全球平均水平(同比增长163%)，显示强劲反弹潜力。

3. PCB市场预测

预计2024年全球PCB产值同比增49.7%至730亿美元。封装基板、高多层板、HDI板等高端品类增速快于整体(PCB行业5年CAGR为54%)。服务器和汽车电子将成为主要增长点。

4. 投资建议

重点关注三个细分领域：

1. 数通板：建议关注沪电股份、胜宏科技等标的
2. 汽车板：推荐世运电路、景旺电子等公司
3. 封装基板：建议关注深南电路、兴森科技等

5. 风险提示

• 市场需求复苏不及预期
• 技术发展不及预期
• 原材料价格波动风险
• 贸易摩擦等外部环境风险

（注：本摘要约500字）