20211013-川财证券-1-9月进出口数据点评_我国外贸进出口规模持续抬升_4页_417kb

我国外贸进出口规模持续抬升总结

核心内容

2021年1-9月，我国外贸进出口规模持续增长，出口和进口同比分别增长33.0%和17.6%。9月出口同比增速为28.1%，进口同比增速为17.6%，贸易顺差扩大至667.6亿美元。整体来看，我国外贸表现出较强韧性，特别是在海外疫情反复的背景下，国内疫情防控优势明显，为出口增长提供了支撑。

主要观点

• 出口表现强劲：前9月出口累计增长33.0%，显示出我国外贸的持续增长能力。对欧盟、美国等发达经济体出口增长显著，东盟依然是我国最大的贸易伙伴，出口增长达29.9%。
• 出口结构分化：机电产品和通用机械产品出口增速较高，而医疗器械出口增速因去年同期高基数有所放缓，但疫情反复仍对其出口形成一定支撑。
• 新兴市场表现突出：RCEP其他14个成员国对我国的进出口、出口和进口分别增长16.3%、18.0%和20.4%，表明区域合作对我国外贸的积极作用。
• 进口面临挑战：尽管进口总量增长，但受国际大宗商品价格上涨影响，进口价格“量减价升”，铁矿砂、原油、铜等主要原材料进口量下降，均价大幅上升。
• 政策支持与市场环境：国内经济持续恢复，一系列支持外贸稳增长的政策为出口提供了良好环境。同时，海外疫情导致部分商品供需缺口扩大，有利于“出口替代”策略的实施。

关键信息

• 出口数据：1-9月出口累计24,008.2亿美元，同比增长33.0%；9月出口同比增28.1%，前值为25.6%。
• 进口数据：1-9月进口累计增长17.6%；9月进口同比增17.6%，前值为33.1%。
• 贸易顺差：9月贸易顺差为667.6亿美元，前值为583.4亿美元。
• 主要出口产品：机电产品和通用机械产品出口增长显著，分别为33.3%和25.3%。
• 大宗商品进口：铁矿砂、原油、铜进口量分别下降3%、6.8%、19.5%，但均价分别上涨67.5%、32.8%、37.9%。

风险提示

• 外部市场波动：如发生黑天鹅事件，可能导致外部市场剧烈波动，影响外贸表现。
• 下游需求不足：若下游需求低于预期，可能对出口增长形成压力。

证券研究报告信息

• 报告类别：宏观动态点评
• 所属行业：宏观经济
• 报告时间：2021年10月13日
• 发布机构：川财证券有限责任公司
• 分析师：陈琦（证书编号：S1100520120001）
• 联系人：崔裕（证书编号：S1100120080004）

行业公司评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为依据，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为依据，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

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