20220808-川财证券-7月进出口数据点评_我国外贸继续保持稳定增长_3页_340kb

我国外贸继续保持稳定增长总结

核心内容

2022年1-7月，我国进出口总值达3.64万亿美元，同比增长10.4%。其中，出口增长18.0%，进口增长5.3%，贸易顺差为4823.0亿美元。该数据表明，尽管面临多重外部不确定性，我国外贸仍展现出较强的韧性。

主要观点

出口表现

• 出口增长显著：1-7月出口总额为2.06万亿美元，同比增长18.0%，较前月增幅扩大4.5个百分点。
• 出口韧性突出：即便在去年高基数基础上，出口仍保持稳定增长，主要得益于国内疫情防控优势和制造业产业链、供应链的韧性。
• 产品结构稳定：机电产品和劳动密集型产品出口均实现增长，显示我国出口结构的多样性与适应性。
• 价格因素支撑：全球通胀压力上行，价格因素对出口的贡献较大，数量增长有所放缓。
• 未来风险：局部疫情和去年同期高基数可能带来出口增速下行压力，但海外供给受限可能继续利好我国出口。

进口表现

• 大宗商品进口“量减价增”：上半年原油、煤炭、天然气和大豆等进口量下降，主要受国际大宗商品价格上涨影响。
• 需求端有所回升：随着国内基建发力，对原材料类商品的进口需求有望边际扩张。

关键信息

• 外部挑战：包括疫情散发、俄乌冲突、全球通胀、美联储紧缩政策等，对我国外贸形成压力。
• 内部优势：国内疫情防控成效显著，制造业产业链和供应链韧性突出，支撑了出口增长。
• 区域影响：东盟国家复工复产对我国出口有一定替代效应，但整体出口体量有限，我国出口仍具优势。
• 政策支持：稳增长措施提前发力，为外贸提供政策保障。

风险提示

• 海外疫情超预期波动
• 下游需求不及预期
• 货币政策变化

川财证券简介

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