20191104-申港证券-机械设备行业2019年三季度报告总结_18页_2mb

报告摘要

机械设备行业2019年三季度报告总结

核心内容

2019年三季度机械设备行业整体表现如下：

营业收入：前三季度累计实现4,514.59亿元，同比增长20.45%。
归母净利润：前三季度累计实现397.09亿元，同比增长48.95%，但增速较上半年有所放缓。
销售毛利率：前三季度为25.54%，同比增长0.6个百分点。
销售净利率：前三季度为9.38%，同比增长1.58个百分点。
期间费用率：前三季度为14.38%，同比下降0.94个百分点，但三季度费用率较上半年略有上升。

主要观点

行业表现：机械设备行业在2019年三季度周跌幅为1.65%，排名28个一级子行业第25位，但整体表现优于市场平均水平。
子行业表现：
- 工程机械：表现稳定，三季度环比小幅下滑，但同比增长仍显著。
- 油服设备：分化明显，杰瑞股份净利润增长150%，而其他公司表现平淡。
- 轨交设备：康尼机电扭亏为盈，整体保持增长。
- 光伏设备：三季度毛利率下降，但整体仍维持增长。
- 锂电设备：表现亮眼，三季度收入和利润均增长。
- 半导体设备：增长显著，净利润同比提升115.43%。
- 自动化设备：表现不佳，净利润同比下滑。
- 楼宇设备：增长较慢，净利润同比仅微增。
财务指标：
- 应收账款：前三季度期末余额为2,467.94亿元，同比增长27.39%，其中轨交设备、锂电设备、光伏设备增长较快。
- 存货：前三季度期末余额为1,955.88亿元，同比增长20.01%，增速总体可控。
- 在建工程：前三季度期末余额为216.30亿元，同比增长20.93%，半导体设备等子行业扩张意愿较强。
- 预收款项：前三季度期末余额为299.57亿元，同比增长9.99%，光伏设备与油服设备表现突出。
- 商誉：前三季度期末余额为184.06亿元，同比增长19.62%，主要来自思维列控与至纯科技。
现金流：前三季度经营活动产生的现金流量净额为157.06亿元，同比增长43.45%，其中工程机械表现优异。