20180603-华创证券-机械设备行业月报_OECD原油库存降至5年均值以下_前4月挖掘机销量增长57.9__13页_773kb

行业月报总结（2018年5月）

核心内容

2018年5月机械设备指数下跌4.32%，沪深300指数上涨1.21%，创业板指下跌3.43%。机械设备在28个行业中涨幅排名第20位。剔除负值后，五月底机械行业估值水平（整体法）为34.77倍，较上月下降4.40倍。5月机械股涨幅前三位为申科股份（+33.52%）、三垒股份（+30.13%）、永创智能（+22.69%）。

主要观点

• 机械设备整体表现：机械设备行业在5月表现较弱，指数下跌，估值水平下降，但部分个股表现突出，尤其是申科股份、三垒股份和永创智能。
• 行业动态丰富：多个细分行业均有显著进展，涵盖油气、煤化工、工程机械、轨道交通、煤矿机械、通用航空、智能制造、汽车轻量化、锂电设备、OLED设备、半导体设备等。

关键信息

（一）油气板块

• OECD原油库存降至5年均值以下，俄央行谨慎对待增产。
• 国际油价因市场担忧沙特和俄罗斯增产而回落。
• 美国3月石油产量创历史新高，达1050万桶/日。
• 沙特阿美计划于2019年进行IPO。
• 壳牌墨西哥湾Kaikias油田提前一年投产，盈亏平衡油价降至30美元/桶以下。
• 相关公司：杰瑞股份、中海油服。

（二）煤化工

• 陕西千亿煤化工项目EPC总包合同签约。
• 贵州黔希煤制乙二醇项目投产，总投资约54.5亿元。
• 延安能化煤油气项目关键机组陆续试车。
• 相关公司：杭氧股份、中泰股份、天沃科技、陕鼓动力、东华科技。

（三）工程机械

• 2018年1-4月中国挖掘机销量同比增长57.9%，4月单月增长84.5%。
• 国产、日系、欧美、韩系品牌市场份额分别为53.1%、17.7%、15.9%、13.3%。
• 三一重工、卡特彼勒、徐工机械占据国内市场前三。
• 中国重汽获得国家政策性银行15亿元金融支持，出口量连续十三年居首。
• 相关公司：三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工、中联重科。

（四）轨道交通

• 5月新增开工城轨8.1公里，铁路107公里，获批城轨7.75公里。
• 中车长江集团成立，注册资本50亿元，致力于物流装备系统解决方案。
• 有轨电车行业倡导“经济适用”建设原则。
• 相关公司：中国中车、康尼机电、华铁股份、太原重工、中铁工业、辉煌科技、神州高铁。

（五）煤矿机械

• 毕节市启动煤矿机械化智能化改造三年攻坚行动，目标2020年实现综采率95.1%、机采率100%。
• 相关公司：郑煤机、天地科技。

（六）通用航空

• 宁海通用航空机场历时六年终获批，规划用地500亩，拟建设A1类通用机场。
• 深圳将发展航空产业，包括飞机制造、租赁、培训、维修等。
• 相关公司：威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。

（七）智能制造

• 富驰完成近2亿元融资，专注MIM智能制造，拓展消费电子、医疗、汽车等领域。
• 京车智能制造工厂在保定开工，目标年产千辆，销售额达百亿元。
• 相关公司：富驰、黄河旋风、华中数控、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份。

（八）汽车轻量化

• 合锻智能重点布局汽车轻量化，与本特勒、奥图、中航飞机等合作开发设备。
• 大陆集团常熟工厂扩产，提升空气悬挂系统生产能力。
• 相关公司：海源机械。

（九）锂电设备

• 天齐锂业259亿收购SQM股权，将持有其25.86%股份。
• 松下计划淘汰电池中的钴元素，以应对原材料价格上涨。
• 亿纬锂能投产6.5Gwh动力电池产能。
• 菲尔姆投资12亿元建设铝塑膜项目。
• 相关公司：先导智能、科恒股份。

（十）OLED设备

• 赤峰引盛光电年产100吨OLED及功能材料项目开工。
• 韩国媒体称苹果2019年iPhone将全面采用OLED面板，引发市场波动。
• 相关公司：精测电子、联得装备、智云股份、大族激光。

（十一）半导体设备

• 重庆万国12英寸功率半导体芯片项目试生产，三季度正式投产。
• 项目分两期建设，总投资10亿美元。
• TCL集团分拆消费电子业务，打造以华星半导体显示产业为核心的平台。
• 相关公司：北方华创、晶盛机电、长川科技。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 经济和政策环境变化。

投资评级

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

团队介绍

• 李佳：所长助理、首席分析师，伯明翰大学经济学硕士。
• 鲁佩：分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士。
• 赵志铭：分析师，瑞典哥德堡大学理学硕士。
• 娄湘虹：分析师，上海交通大学工学硕士。
• 吴纬烨：助理研究员，上海财经大学经济学硕士。

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机构信息

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