20180603-华创证券-煤炭开采行业周报_方向确立_当下是适宜的介入时机_18页_1mb

报告摘要

行业周报总结（20180528-20180603）

核心内容

本周煤炭行业整体呈现价格企稳反弹、库存去化加速、运输需求回升的态势。神华公布的月度长协价格对市场情绪产生积极影响，带动动力煤价格方向确立，沿海运价企稳反弹，港口库存加速去化。同时，环保政策对双焦产业链造成持续压制，低硫焦煤价格继续反弹，预计有望冲击新高。

主要观点

1. 运输市场

煤价调控效应消退：神华发布月度长协价格，释放了被压制的成交需求，沿海运价企稳反弹。
港口调入调出情况：港口调入和调出量均创历史新高，但秦港铁路调入量已达到峰值，短期内难以突破。
运价趋势：若无进一步调控措施，沿海运价有望重回前高，并在旺季创下新高。
图表信息：
- 图表1：主要沿海水运价格。
- 图表2：主要汽运价格。
- 图表3：主要港口调入调出情况。
- 图表4：沿海综合运价指数与2017年对比。
- 图表5：鄂尔多斯长途公路运价与2017年同期对比。

2. 动力煤市场

价格企稳反弹：神华长协价格发布后，动力煤价格方向确立，成交回暖。
港口库存加速去化：6大电厂库存逼近安全线，港口库存开始加速去化。
需求预期：根据去年雨季特征，预计沿海6大电厂日耗将回到70万吨/天，但同比仍高出16万吨/天。
期货市场表现：动力煤期货活跃合约大幅上涨46.4元/吨，市场信心增强。
图表信息：
- 图表6：动力煤价格周变动情况。
- 图表7：动力煤主要港口价格。
- 图表8：动力煤主要产地价格。
- 图表9：动力煤活跃合约价格和基差变动。
- 图表10：沿海6大电厂日耗。
- 图表11：沿海6大电厂日耗与历史情况对比。
- 图表12：港口和电厂库存变动。
- 图表13：环渤海3大港口库存。
- 图表14：沿海6大电厂库存可用天数。
- 图表15：煤焦钢现货价格走势。
- 图表16：煤焦钢利润分配。
- 图表17：焦钢产业链。
- 图表18：焦煤价格走势。
- 图表19：独立焦化厂开工率走势。
- 图表20：高炉开工率走势。
- 图表21：高炉、焦炉开工率走势。
- 图表22：独立焦化厂焦炭库存。
- 图表23：钢厂焦炭库存。
- 图表24：独立焦化厂焦煤库存。
- 图表25：钢厂焦煤库存。
- 图表26：焦煤矿库存。
- 图表27：进口港焦煤库存。
- 图表28：煤、焦库存走势。
- 图表29：沪深300、创业50走势对比。
- 图表30：煤炭板块、沪深300走势对比。
- 图表31：市场与煤炭板块走势。
- 图表32：中信煤炭细分板块走势。
- 图表33：行业周表现对比。
- 图表34：周涨幅前五名。
- 图表35：周跌幅前五名。
- 图表36：重点公司公告。