深度报告-20220908-开源证券-北交所新股申购报告_众诚科技_资质完备积累深厚_打造信息产业专精特新_小巨人__24页_1mb

众诚科技新股申购研究报告总结

核心内容概览

众诚科技是一家专注于信息系统集成服务的数字化解决方案提供商，主要面向党政机关、企事业单位客户，业务涵盖数智政务、数智民生、数智产业等智慧城市细分领域。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，并入选工信部第一批建议支持名单。公司具备多项高级别资质认证，包括电子与智能化工程专业承包资质一级、安防工程企业设计施工维护能力证书一级、CMMI5级认证等，为业务拓展提供了坚实基础。

主要观点

1. 公司业务与市场定位

• 众诚科技以数字化解决方案为主，覆盖数智政务、数智民生、数智产业三大方向。
• 重点业务包括智慧政务、智慧教育、智慧医疗、智慧农牧等，其中智慧教育和智慧农牧是当前重点发展方向。
• 公司积极参与教育部产学合作育人项目，2022年共获得33个项目获批，显示其在虚拟仿真技术领域的成果积累和转化能力。

2. 财务表现

• 2017-2021年，众诚科技营收年复合增长率达41.02%，2021年营收达5.15亿元，同比增长12.43%。
• 净利润五年CAGR达64%，2021年净利润为4319.72万元，净利润率稳定在8%~10%。
• 营收主要来源于河南省，2019-2021年河南省内营收占比维持在72%~84%之间。

3. 竞争优势

• 资质体系较为齐全，具备承接涉密项目的能力，是行业内的资质优势企业。
• 拥有丰富的项目经验，近三年完成数百个数字化解决方案项目，其中大型项目数十个。
• 拥有核心技术，如虚拟仿真、政务信创等，形成技术壁垒。
• 建立了省级创新平台，具备较强的技术研发实力，截至2022年3月31日拥有159项软件著作权。

4. 募投项目

• 本次募投项目总额为4.07亿元，其中数字化解决方案开发平台升级建设项目占比52%，拟使用募集资金1.3亿元。
• 项目预计建设周期为36个月，运营期年均营收28,334.29万元，年均净利3,184.04万元。

5. 市场前景

• 产业信息化行业发展良好，2014-2021年我国软件行业收入年均复合增长率达14.40%，信创生态市场规模预计2025年达8000亿元。
• 河南省作为中原经济区的核心，软件业务收入年均复合增长率达9.68%，具备良好的区域增长潜力。
• 智慧城市市场支出规模预计2016-2022年CAGR达11.44%，为行业提供广阔发展空间。

6. 同业对比

• 2021年，众诚科技营收排名行业第四，净利润排名第六。
• 公司估值较低，发行价7元/股对应发行前2021PE为12.06X，发行后为14.69X，低于同业平均34.07X。

关键信息

• 核心业务：数字化解决方案、信息技术服务、信息设备销售。
• 核心技术：虚拟仿真、政务信创、跨平台3D渲染引擎、分布式架构与部署技术等。
• 财务指标：
  • 营收五年CAGR：41.02%
  • 净利润五年CAGR：64%
  • 净利润率：8.39%
  • 综合毛利率：24.22%
• 资质优势：拥有CMMI5级、ISO20000等高级别认证，具备承接涉密项目的能力。
• 募投项目：重点投入数字化解决方案开发平台升级建设，拟投入1.3亿元。
• 行业壁垒：资质、技术、资金、人才、经验构成行业核心竞争壁垒。
• 风险提示：
  • 市场区域集中风险
  • 业绩季节性波动风险
  • 业务拓展不确定性风险

总结

众诚科技凭借其在信息系统集成领域的深厚积累和多项高级别资质认证，成为河南省具有核心竞争力的信息系统集成服务提供商。公司业务覆盖智慧城市多个细分领域，尤其在智慧教育和智慧农牧方面表现突出。其财务表现稳健，营收和净利润均保持良好增长态势。募投项目聚焦数字化解决方案开发平台升级，将进一步增强公司技术实力和市场竞争力。尽管公司估值较低，但行业前景广阔，且具备一定的技术、资金和人才壁垒，具备较好的投资潜力。