激光雷达深度报告-产业化加速-国产供应链迎来投资机遇-山西证券_26页_2mb

电子激光雷达深度报告总结：
本报告指出，激光雷达作为自动驾驶关键技术，正加速产业化进程并迎来投资机遇。多传感器融合方案成为主流，其通过激光雷达、摄像头、毫米波雷达等互补优势，显著提升自动驾驶系统可靠性。2030年全球车用激光雷达市场规模预计达872亿美元，中国ADAS渗透率将从2023年的63%升至879%，美国则从49%增至699%。2023年国内车企已推出超20款搭载激光雷达的新车型，2024年后外资品牌如宝马、奔驰将加入。2023年国内乘用车前装激光雷达出货量达5709万颗，同比增长34119%，2024年预计交付150-180万颗，行业加速成长。

国内激光雷达产业链具备全球竞争力：整机领域，中国企业市占率超七成，禾赛科技、速腾聚创、图达通等技术领先；光学系统在准直镜、分束器等核心组件领域表现优异；发射器方面，VCSEL技术占比提升，2027年市场规模预计达39亿美元，国产替代空间大；探测器领域，APD向SiPM/SPAD演进，海外企业仍占主导，但国内厂商如奥比中光正推进自研芯片。控制模块中，FPGA由海外厂商垄断，国内企业如紫光国微、复旦微电等积极研发主控芯片。

技术路线呈现多元化趋势：ToF与FMCW测距法并存，固态与混合固态激光雷达因可靠性、成本优势成为主流。禾赛科技等企业推动905nm激光器技术升级，使其探测距离与1550nm方案接近，预计未来905nm仍占主导。扫描模块中，转镜式和MEMS振镜方案成熟，Flash固态方案将快速普及。

产业链核心环节国产化加速：光学元件、电机等供应链已相对完善，国内企业如永新光学、湘油泵、英唐智控等占据重要地位。但探测器、发射器等关键部件仍依赖进口，存在替代空间。

投资建议聚焦核心环节：重点关注整机厂商（禾赛科技、速腾聚创、图达通）、发射器企业（长光华芯、炬光科技）、探测器企业（奥比中光）、光学元件（永新光学、蓝特光学、水晶光电等）、电机企业（湘油泵、鸣志电器）、MEMS微振镜（英唐智控、赛微电子）及FPGA芯片（紫光国微、复旦微电）等。

风险提示包括需求波动、竞争加剧、技术路线变化及国际政治贸易政策影响。激光雷达市场仍处早期阶段，下游应用如自动驾驶、机器人等发展不确定性较高；技术迭代可能对现有方案造成冲击；国际供应链波动可能影响国产替代进程。

报告强调国内产业链在整机、光学、电机等环节的竞争力，同时指出技术突破和成本控制是未来增长的关键。随着ADAS和自动驾驶渗透率提升，激光雷达市场将保持高速增长，但需关注技术路线演进和全球政策变化对行业的影响。