休闲服务行业月报：国货品牌摘得彩妆TOP3，珀莱雅跻身护肤TOP10-20211108-华安证券-25页_1mb

国货品牌摘得彩妆TOP3，珀莱雅跻身护肤TOP10

核心内容

2021年10月，中国化妆品及医美行业整体表现分化，部分国货品牌在市场中崭露头角。化妆品市场同比收缩，但国货彩妆品牌成功占据销售榜单前三，护肤市场同样呈现国货品牌崛起的趋势，珀莱雅首次进入护肤品牌Top10。

主要观点

• 行业表现：10月休闲服务板块整体表现优于市场，其中医美与化妆品板块涨幅显著。
• 市场数据：10月护肤市场销售数据整体下滑，但部分国货品牌表现突出，如薇诺娜和玉泽。
• 彩妆市场：彩妆消费同比和环比均下降，但国货品牌在销售额Top10中占据前三，显示出市场竞争力的提升。
• 投资建议：建议关注多个国货品牌及医美行业龙头，如贝泰妮、珀莱雅、上海家化、丸美股份、水羊股份等。
• 监管动态：国家加强医美及化妆品行业的监管，出台多项政策规范市场行为。

化妆品行业回顾

2.1 10月同比降幅收窄，部分国货单品同比大增

• 整体表现：10月淘系全网护肤销售量为9217万件，同比下降27.7%；GMV为91亿元，同比下降28.1%。
• 品类占比：按销售额，面部护理套装占比最高（21.66%），其次是面部精华（14.44%）和面膜（12.61%）；按销售量，面膜占比最高（14.05%），其次是面部护理套装（11.69%）和乳液/面霜（11.56%）。
• 国货表现：珀莱雅为唯一进入护肤Top10的国货品牌，销售额同比下降20.55%；薇诺娜和玉泽表现突出，分别增长18.30%和37.39%。

2.2 彩妆消费同比下降，国货彩妆获得前三甲

• 整体表现：10月彩妆销售量为7391万件，同比下降34.65%；GMV为36亿元，同比下降38.43%。
• 品类占比：按GMV，面部彩妆占比最高（33.95%），其次是唇部彩妆（20.75%）和美容工具（15.75%）；按销售量，美容工具占比最高（34.59%），其次是面部彩妆（18.66%）和眼部彩妆（17.89%）。
• 国货表现：国货彩妆品牌占据Top3，分别为花西子、完美日记和珂拉琪，其中花西子销售额同比下降53%，完美日记下降42%。

2.3 宏观数据

• CPI数据：2021年9月，全国居民消费价格同比上涨0.7%，环比持平。
• 消费趋势：1~9月社会消费品零售总额累计增长16.4%，化妆品类零售额增长17.9%，网上零售额增长18.5%。

行业动态

• 监管政策：国家市场监管总局发布医美广告执法指南，加强医美行业监管；国家药监局发布儿童化妆品监督管理规定，强化对儿童化妆品的管理。
• 专项行动：国家药监局开展“线上净网线下清源”行动，重点打击违法宣称产品。
• 抽检结果：多地市场监管部门公布化妆品抽检结果，不合格产品数量有所增加，提示行业需加强质量控制。

公司公告

• 爱美客：第三季度营收和净利润增长显著，收购韩国公司完成，子公司获得临床试验批准。
• 华熙生物：第三季度营收和净利润增长，整体表现稳健。
• 华东医药：第三季度营收略有下降，但前三季度整体增长。
• 四环医药：新药上市申请获受理，Ⅲ期临床试验申请获批。
• 昊海生科：第三季度营收增长，子公司获得医疗器械注册变更文件。
• 鲁商发展：第三季度营收和净利润波动，前三季度整体表现有所改善。
• 奥园美谷：第三季度营收下降，但净利润增长显著，完成股权收购。
• 苏宁环球：第三季度营收和净利润下降，但前三季度表现有所回升。
• 朗姿股份：第三季度营收和净利润增长，前三季度表现亮眼。
• 金发拉比：第三季度营收和净利润下降，前三季度表现不佳。
• 珀莱雅：第三季度营收和净利润增长，前三季度表现稳定。
• 贝泰妮：第三季度营收和净利润增长，设立私募基金管理公司。
• 上海家化：第三季度营收和净利润增长，前三季度表现稳健。
• 丸美股份：第三季度营收和净利润下降，前三季度略有增长。
• 水羊股份：第三季度营收和净利润增长，前三季度表现良好。

风险提示

• 线上销售波动：受促销活动影响，销售数据波动较大。
• 市场竞争加剧：行业竞争激烈，可能导致价格战和利润下滑。
• 市场监管趋严：行业面临更严格的监管，需注意合规风险。