银行理财子产品2020年度盘点：不破不立，推陈出新-20210208-招商证券-23页_773kb

报告摘要

2020年，银行理财子公司在资管新规和理财新规的推动下，持续推进净值化转型，打破刚兑，实现业务规范发展。随着政策支持和市场变化，理财子公司迎来新机遇，产品类型、投资策略和销售渠道等方面均有显著发展。

理财子公司概况：截至2020年底，已有24家银行理财子公司获批筹建，20家开业，其中9家为2020年新设。
理财子市场新闻热点解读：
- 打破刚兑：理财产品净值化比例提高，投资者对银行理财的认知发生变化。
- 过渡期延长：资管新规过渡期延长至2021年底，减轻了理财子的转型压力。
- 销售新规：互联网代销被禁止，理财子公司需拓展同业代销和直销渠道。
- 金融开放：外资控股理财公司成立，推动产品体系多元化，提升市场竞争力。

养老主题理财产品：
- 共有9家理财子公司推出养老系列产品。
- 多为分红型产品，以长期限+封闭式产品为主。
- 业绩比较基准高于一般理财产品，多在4%-6%之间。
- 投资风格稳健，主要配置固定收益类资产，比例不低于80%。
ESG主题理财产品：
- 共有5家理财子公司发行16只ESG主题产品。
- 多为固定收益类，风险等级以中等和中低为主。
- 产品期限以长期投资为主，投资策略注重风险控制和收益提升。
- 部分产品通过“固收+”策略进行配置，提高收益。
指数型理财产品：
- 共有4家理财子公司发行5只指数型理财产品。
- 多为开放式运作，以固收类资产为底仓，结合期权或权益类资产进行收益增厚。
- 产品风险等级以中等和中低为主，兼顾低风险偏好和收益提升。
FOF及多资产配置型理财产品：
- 共有5家理财子公司发行54只FOF产品。
- 多为封闭式产品，以固定收益类为主。
- 投资策略注重风险控制和收益增厚，部分产品投资权益类资产比例有所提高。
- 通过基金打包实现多元化资产配置，降低风险。