20230224-中财期货-煤焦周报_两会叠加安检_助推双焦走强_6页_656kb

报告摘要

两会叠加安检助推双焦走强总结

核心内容

2023年2月24日发布的煤焦周报指出，两会临近及煤矿安全事故对煤炭供应产生短期扰动，推动焦煤与焦炭价格走强。同时，下游钢材需求逐步回暖，钢厂补库积极，市场情绪有所改善。整体来看，焦煤与焦炭市场基本面保持稳定，短期价格预计持稳运行。

主要观点

操作建议：可继续做空焦炭焦煤价差，单边可继续持有05合约多头。
逻辑驱动：
- 国内经济复苏的乐观预期尚未完全兑现，存在不确定性。
- 下游复工进度加快，钢厂持续补库，钢材需求有所回升。
- 两会前夕，煤矿安全事故导致煤炭产量阶段性收紧，市场反应敏感。

关键信息

基本面数据

焦煤库存：
- 本周煤矿焦煤库存257.75万吨，环比增加1.44%。
- 进口焦煤港口库存133.4万吨，环比累库20.7万吨。
- 焦化企业焦煤库存969.5万吨，环比增加1.11%。
- 钢厂焦煤库存829.62万吨，环比增加0.81%。
- 焦煤总库存2072.37万吨，环比增加2.14%。
焦炭库存：
- 港口焦炭库存168.6万吨，环比累库5万吨。
- 焦化企业焦炭库存117.2万吨，环比减少4.33%。
- 钢厂焦炭库存660.64万吨，环比增加1.61%。
- 焦炭总库存898.54万吨，环比增加0.87%。
价格变化：
- 焦煤主力收盘价2049.5元/吨，周环比上涨8.04%。
- 焦炭主力收盘价2952.5元/吨，周环比上涨4.27%。
- 螺纹钢上海价4260元/吨，周环比上涨80元。
- 热轧板卷上海价4300元/吨，周环比上涨60元。
- 澳大利亚景峰焦煤CFR价格384美元/吨，周环比下降9美元。
- 俄罗斯K4主焦煤价格2150元/吨，周环比上涨80元。
- 蒙古主焦煤货提价2210元/吨，周环比上涨40元。
成本端：
- 孝义至日照汽运价格上涨至234元。
- 海运煤炭运价指数OCFI报收809.65点。
炼焦利润：
- 炼焦盈利略有扩大，目前每吨盈利23元。
- 大型焦化企业开工率82.7%，环比下降0.1个百分点。
- 焦钢企业日均焦炭产量114.11万吨，与上周持平。
钢材需求：
- 高炉开工率80.98%，环比增加1.44%。
- 高炉炼铁产能利用率86.97%，环比增加1.22%。
- 日均铁水产量234.1万吨，环比增加3.29万吨。
- 钢厂盈利率38.96%，环比增加3.03%。
- 五大钢材总产量932.11万吨，环比增加15.55万吨。
库存变化：
- 钢厂成材库存686.14万吨，环比去库29.25万吨。
- 社会钢材库存1669.42万吨，环比去库1.7万吨。

价差与比值

焦煤2305/2309价差153.5元，环比上涨18.5元。
焦炭2305/2309价差128.5元，环比上涨1.0元。
焦炭/焦煤比值1.489，环比下降0.045。
螺纹/焦炭比值1.475，环比下降0.043。

后期关注点

煤炭进口数量变化。
钢材下游需求恢复情况。
新开工项目数量及实际推动进展。

风险提示

焦煤供应增加超预期。
焦炭产能变化超预期。
宏观需求变化超预期。

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